퍼스트솔라, 트럼프의 `청정에너지 타격` 극복할까

도널드 트럼프 전 대통령이 '빅 뷰티풀 법안'으로 알려진 세금·지출 법안에 서명하면서 퍼스트솔라(NASDAQ:FSLR) 등 재생에너지 기업들이 타격을 받고 있다. 특히 태양광 관련 기업들은 이 법안을 긍정적으로 보지 않고 있다. 화요일 오후 퍼스트솔라 주가는 5% 이상 하락했으며, 매수세는 바닥을 찾는데 어려움을 겪고 있다. 그러나 이러한 부진 속에서도 고위험 투자 기회가 있을 수 있다.

솔직히 말해서 퍼스트솔라의 상황은 전혀 좋아 보이지 않는다. 트럼프는 월요일 늦게 태양광과 풍력 프로젝트에 대한 청정전기 세액공제를 조기 종료하는 행정명령에 서명했다. 이 명령은 '뷰티풀 법안'이 발효된 후 45일 이내에 세액공제를 폐지하며, 이는 2025년 말 이전에 시행될 것으로 예상된다.

특히 이번 행정명령은 트럼프가 '비싸고 신뢰할 수 없는' 에너지원이라고 부르는 태양광과 풍력에 대한 보조금 지급 반대 입장을 재확인했다. 또한 이 법안은 미국산 신규 전기차에 대한 7,500달러의 세액공제도 사실상 폐지한다. 트럼프 대통령은 친환경 정책의 근간을 공격하면서, 대신 미국의 에너지 수요를 충족시키기 위해 화석연료와 원자력에 의존하고 있다.

퍼스트솔라 주식에 대한 상황이 불리해 보이지만, 이 회사가 최악의 상황에서도 가장 견고한 기업이라는 주장도 있다. 트럼프의 친환경 에너지 공격이 분명한 역풍이긴 하지만, 퍼스트솔라는 주로 대규모 장기 계약 성격의 유틸리티급 프로젝트에 집중하고 있다.

또한 대형 태양광 제조업체 중 퍼스트솔라가 유일하게 미국에 본사를 두고 있으며, 중국 내 제조시설도 보유하고 있지 않다는 점도 주목할 만하다. 관세와 긴장이 다시 고조될 경우, 퍼스트솔라는 가격 결정력 보호 혜택을 받을 수 있다.

투자자들이 신문 기사를 살펴보고 주요 발언을 분석할 수 있지만, 이는 옵션 트레이더들에게 구체적인 지침을 제공하지 않는다. 단기 투자자들은 기술적 분석을 통해 차트에서 잠재적 단서나 패턴을 찾고 있다. 하지만 의미 있는 통찰과 무의미한 패턴을 구분하기는 쉽지 않다.

활용 가능한 패턴을 발견하기 위해서는 먼저 가격 움직임이 생성하는 모든 무작위적인 '아날로그' 노이즈를 제거하고 근본적인 원인을 파악해야 한다. 즉, 시장이 순매수자였는지 순매도자였는지를 파악해야 한다. 가격 움직임을 시장 동향으로 전환하면 노이즈성 가격 변동이 디지털 코드가 된다.

지난 2개월간 퍼스트솔라의 가격 움직임은 '6-4-U' 시퀀스로 특징지을 수 있다. 즉, 6주 상승, 4주 하락, 10주 기간 동안 상승 궤적을 보였다. 이 6-4-U 시퀀스의 경우, 60.71%의 확률로 다음 주 가격이 상승하며, 중간 수익률은 3.61%를 기록했다. 만약 매수세가 향후 3주간 시장을 주도한다면, 175달러 수준으로의 상승이 가능할 수 있다.

이러한 시장 분석을 바탕으로, 7월 25일 만기의 172.50/175 불 콜 스프레드가 매력적으로 보인다. 이 거래는 172.50달러 콜을 매수하고 동시에 175달러 콜을 매도하는 것으로, 순비용은 125달러(거래에서 잃을 수 있는 최대 금액)이다. 만기 시점에 퍼스트솔라 주가가 매도 행사가(175달러)를 상회하면 최대 125달러의 수익을 얻을 수 있으며, 이는 100%의 수익률이다.

다만 주의가 필요하다. 과거 사례만을 기반으로 할 때, 6-4-U 시퀀스에 대한 통계적 반응은 7월 25일까지 퍼스트솔라 주가를 175달러 목표치에 약간 못 미치게 할 것이다. 하지만 '빅 뷰티풀 법안'은 특별한 사건이며, 이에 따라 일반적이지 않은 반응이 예상된다.

또한 기본적으로 퍼스트솔라 주식이 특정 주에 상승할 통계적 확률은 51.61%에 불과하다. 6-4-U 시퀀스가 더 나은 확률을 제공하고 있어 매수 기반 강세 전략에 대한 동기가 존재한다. 투자자들이 퍼스트솔라의 하락을 기회로 인식할 가능성과 결합하여, 현재 퍼스트솔라는 매력적으로 보인다.