비트코인 사상 최고가 돌파...변동성 급증 임박했다

비트코인(CRYPTO: BTC)이 사상 최고가를 돌파하기 전 수주간 좁은 거래 범위에 갇혀있었으나, 온체인과 시장 데이터는 급격한 변동성을 촉발할 수 있는 압력이 증가하고 있음을 시사한다.

블록체인 분석업체 글래스노드에 따르면, 시장은 강력한 투자자 매집과 사상 최고 수준의 ETF 보유량 속에서 역사적으로 좁은 범위에서 움직이고 있다. 이는 대개 큰 방향성 움직임의 전조가 되는 조건이다.

다양한 시간대에서 비트코인 시장의 실현 변동성과 내재 변동성은 역사적 최저치 수준까지 하락했다.

2022년 말 이후 거래일 중 단 6%만이 현재보다 좁은 30일 가격 범위를 기록했다.

60일 기준으로는 이 수치가 0.4%에 불과하다.

옵션 시장도 비슷한 양상을 보이고 있다. 내재 변동성이 2년여 만에 최저 수준을 기록하고 있어, 트레이더들이 아직 큰 움직임을 예상하지 않고 있음을 시사한다. 이는 대개 반대 지표로 작용한다.

가격이 정체된 상황에서도 기저 수요는 견고하게 유지되고 있다.

100 BTC 미만을 보유한 '새우', '게', '물고기' 등급의 비트코인 지갑들은 월 19,300 BTC의 속도로 코인을 축적하고 있다. 이는 현재 채굴 발행량인 월 13,400 BTC를 크게 상회하는 수준이다.

장기 보유자(LTH)들도 보유량을 늘리고 있으며, 이들의 순매수량은 신규 공급을 초과하고 있다.

보고서는 "이러한 숙련된 투자자들은 현재 현물 가격에서 코인을 매도하려 하지 않으며, 다음 행보를 취하기 전에 의미 있는 시장 움직임을 기다리는 것으로 보인다"고 밝혔다.

현재 유통 중인 비트코인의 약 19%가 현재 가격의 ±10% 범위 내에 집중되어 있어, 작은 가격 변동만으로도 투자자 심리에 상당한 영향을 미치고 연쇄 반응을 촉발할 수 있는 상황이다.

지난주 자금 유입이 둔화되었음에도 불구하고, 미국 현물 비트코인 ETF들은 현재 사상 최고 수준인 1,370억 달러의 자산을 보유하고 있다.

블랙록(NASDAQ:IBIT)이 단독으로 전체의 55%를 차지하고 있으며, 피델리티와 그레이스케일이 각각 16.2%와 14.7%로 그 뒤를 잇고 있다.

IBIT의 영향력은 옵션 시장에서도 두드러진다. 비트코인 ETF 옵션 전체 미결제약정의 97%를 차지하고 있다.

이러한 점유율 증가는 유동성, 낮은 스프레드, 참여 증가의 선순환을 만들어내며 가격 발견에 대한 영향력을 강화하고 있다.

흥미롭게도 IBIT의 평균 매수 단가인 7만5,300달러는 글래스노드의 '실질 시장 평균'(7만2,200달러)과 '활성 투자자 가격'(7만8,400달러)과 거의 일치해, 전반적인 투자자 포지셔닝을 대표하고 있다.

종합하면, 이번 보고서는 비트코인 시장이 현재 공급 긴축, 억눌린 변동성, 누적된 수요로 인해 고도의 긴장 상태에 있다고 분석했다.

글래스노드는 "조정이 길어질수록 가격 구조에 저장된 잠재 에너지도 커진다"며 "시장이 마침내 움직일 때 변동성 확대는 상당할 것"이라고 결론지었다.