화이자, IRA 개혁으로 10억달러 타격...2025년 실적 정체 전망

BofA 증권이 화이자(NYSE:PFE)의 실적 모델을 업데이트했다. 화이자는 오는 8월 5일 2025년 2분기 실적을 발표할 예정이다.

벤징가 프로의 데이터에 따르면, 증권가는 매출 134억1000만 달러에 주당순이익 57센트를 전망하고 있다.

2분기 총매출은 전년 대비 1% 미만 감소했으며, 주당순이익은 변동이 없었다.

증권가는 매출과 주당순이익이 기존 전망치의 1% 이내에서 유지될 것으로 예상한다. 2020년대 후반에는 매출이 한 자릿수 낮은 수준으로 감소할 것으로 전망된다. 이는 주로 빈다켈과 아이브란스의 특허 만료가 예상보다 빨리 도래하기 때문이다.

주당순이익도 연도에 따라 한 자릿수 낮은 수준의 등락이 예상된다.

BofA는 2025년 주당순이익 전망치를 업데이트하고 9배 주가수익비율을 적용해 목표주가 27달러를 유지했으며, 투자의견은 중립을 제시했다.

화이자의 주가는 2025년 예상 실적 기준 주가수익비율 8-9배 수준에서 거래되고 있다. 이는 일라이 릴리(NYSE:LLY)를 제외한 경쟁사 평균인 12배보다 낮은 수준이다.

약 7%의 높은 배당수익률은 주가 하락을 방어하는 요인이 될 수 있다. 그러나 특허 만료와 경쟁 심화로 인해 평균 이하의 성장이 예상되면서 장기 전망은 불확실한 상황이다.

화이자는 인플레이션 감축법(IRA) 파트D 개혁으로 인해 2025년 매출이 약 10억 달러 감소할 것으로 예상하고 있다. 환자 본인부담금 감소로 더 많은 환자들이 의약품을 사용하면서 5억 달러의 매출 증가가 예상되지만, 메디케어 파트D의 재난적 단계에서 발생하는 15억 달러의 손실이 이를 상쇄할 것으로 전망된다.

엘리퀴스와 같은 저가 옵션은 보장 공백이 제거되고 환자 부담이 줄어들면서 일부 개혁의 혜택을 받을 수 있다.

화이자는 2025년 1분기에 이미 제약사의 할인 요구 증가로 인해 2024년 동기 대비 약 6억5000만 달러의 부정적 영향이 있었다고 밝혔다.

주가 동향: 월요일 마지막 거래에서 화이자 주가는 0.64% 하락한 25.49달러를 기록했다.