렉스포드 인더스트리얼 리얼티, 2분기 실적발표...임대 실적 견조

렉스포드 인더스트리얼 리얼티(REXR)가 2분기 실적발표를 진행했다. 시장 임대료 하락과 거시경제 불확실성에도 불구하고 활발한 임대 활동과 견고한 재무건전성을 보여줬다. 회사는 상당한 성장 잠재력과 성공적인 자산 리포지셔닝 프로젝트를 바탕으로 낙관적인 전망을 유지했다.

활발한 임대 실적

렉스포드는 2분기 중 170만 평방피트 규모의 임대계약을 체결했으며, 4개의 리포지셔닝 및 재개발 프로젝트의 임대가 성공적으로 완료됐다. 기존 임대 대비 순유효 임대료는 21%, 현금 기준 임대료는 8% 상승했다.

입주율 상승세

동일자산 기준 입주율은 96.1%를 기록해 전분기 대비 40bp 상승했다. 순흡수면적은 22만 평방피트를 기록하며 렉스포드 물건에 대한 수요가 견조함을 보여줬다.

낮은 대손상각 수준

렉스포드의 임차인 기반은 견고한 재무건전성을 보여줬다. 대손상각비는 매출의 6bp에 불과해 효과적인 임차인 선정과 관리 전략이 성공적이었음을 입증했다.

리포지셔닝 및 재개발 성과

리포지셔닝 및 재개발 프로젝트에서 52만 평방피트의 임대계약을 체결했으며, 연초부터 누적 90만 평방피트를 달성했다. 이를 통해 연간 1600만 달러의 순영업이익(NOI)이 발생했으며, 총투자 대비 비레버리지 안정화 수익률은 7.4%를 기록했다.

견고한 재무상태

핵심 FFO는 주당 0.59달러로 전분기 대비 0.01달러 증가했다. 유동성은 18억 달러 이상을 보유했으며, 순부채/EBITDA 비율은 4배를 기록하며 재무 안정성을 입증했다.

시장 임대료 하락

포트폴리오 전반의 시장 임대료는 전분기 대비 약 3.5%, 전년 대비 12.8% 하락했다. 이는 전반적인 시장 트렌드를 반영한 것으로 향후 과제로 대두됐다.

거시경제 및 관세 불확실성

거시경제와 관세 관련 불확실성이 임차인들의 의사결정에 영향을 미치면서 수요, 임대료 수준, 임대 계약 기간에 압박을 가하고 있다. 이는 향후 임대 활동에 리스크 요인이 될 수 있다.

임대료 개시 지연

일부 임대료 개시가 지연되면서 재무 전망에 영향을 미쳤다. 다만 이자비용 감소와 자본화 이자 증가가 긍정적 요인으로 작용했다.

일부 지역 시장 도전과제

미드카운티, 센트럴 LA, 노스오렌지카운티 등 특정 지역에서는 대형 공간을 중심으로 공급 과잉 문제에 직면해 있다. 이러한 과제 해결을 위한 전략적 관리가 필요한 상황이다.

향후 전망

렉스포드는 2025년 연간 핵심 FFO 가이던스를 주당 2.37~2.41달러로 재확인했다. 시장 임대료 하락과 거시경제 불확실성에도 불구하고, 남부 캘리포니아 포트폴리오의 상당한 내재 성장 기회를 강조했다.

종합하면, 렉스포드의 실적발표는 시장 임대료 하락과 거시경제 불확실성 속에서도 견조한 임대 활동과 재무건전성을 보여줬다. 성공적인 리포지셔닝 프로젝트와 상당한 성장 잠재력이 일부 지역 시장의 도전과제에도 불구하고 긍정적인 전망을 제시했다.