스타벅스 3분기 실적 발표 앞두고...소비자들 카페 대신 집에서 커피 마시나

커피 체인점 스타벅스(NASDAQ:SBUX)가 화요일 장 마감 후 3분기 실적을 발표한다. 이번 실적에서 실적 반등의 신호가 나올지, 아니면 경쟁사들의 시장점유율 확대가 확인될지 주목된다.

실적 전망

벤징가프로에 따르면 증권가는 스타벅스의 3분기 매출이 전년 동기 91.1억 달러에서 92.9억 달러로 증가할 것으로 예상하고 있다.

스타벅스는 지난 분기에 이어 최근 10분기 중 7번이나 매출 전망치를 하회했다.

주당순이익(EPS)은 전년 동기 93센트에서 65센트로 감소할 것으로 전망된다. 회사는 지난 분기에도 예상을 밑돌았으며, 최근 10분기 중 5번 실적 전망치를 하회했다.

증권가 시각

TD 코웬의 앤드류 찰스 애널리스트는 실적 발표를 앞두고 미국 내 그린 에이프런 인력 운영 모델 도입이 2026년과 2027년 실적에 부담이 될 수 있다고 지적했다.

찰스 애널리스트는 투자의견 '보유'와 목표가 90달러를 유지했다.

그는 그린 에이프런 모델로 인해 미국 매장의 인건비가 12% 증가할 수 있으며, 2026년에는 미국 내 직영점 전체에 부매니저 직책이 도입되면서 추가 부담이 될 것이라고 분석했다.

다만 인건비 상승에도 불구하고 매출에는 긍정적 영향이 있을 것으로 보고 2026년부터 2028년까지의 동일매장 매출 성장률 전망치를 상향 조정했다.

주요 증권사 투자의견

• 뱅크오브아메리카: 매수의견 유지, 목표가 101달러에서 110달러로 상향
• 바클레이스: 비중확대 유지, 목표가 108달러에서 106달러로 하향
• 제프리스: 보유에서 비중축소로 하향, 목표가 76달러
• 시티그룹: 중립 유지, 목표가 95달러에서 100달러로 상향
• 스티펠: 매수 유지, 목표가 92달러에서 105달러로 상향

주목할 포인트

플레이서닷에이아이 보고서에 따르면 스타벅스의 고유 방문객 수는 최근 수년간 일정한 수준을 유지했다. 전체 방문객 수는 최근 몇 달간 감소했으나 2025년에는 2024년 말 대비 회복세를 보이고 있다.

1월 방문객 수는 전년 대비 3.1%, 4월은 0.9% 증가했다. 다른 달들은 감소세를 보였으나, 3월의 1.7% 감소와 5월의 0.7% 감소는 2024년 말보다 개선된 수치다.

2024년 9월부터 12월까지는 각각 6.0%, 4.7%, 1.6%, 2.9%의 방문객 감소를 기록했다.

스타벅스는 단기 할인 대신 충성 고객 확보에 중점을 둔 메뉴 전략을 펼치고 있다. 이 전략은 시간이 걸릴 수 있지만, 월간 방문객 수를 볼 때 이미 성과가 나타나고 있는 것으로 보인다.

플레이서닷에이아이는 스타벅스의 경쟁자로 드라이브스루 커피 체인, 커피하우스, 가정 내 커피 제조를 꼽았다.

2분기에는 북미 지역 동일매장 매출이 1% 감소했고, 해외는 2% 감소, 중국은 보합을 기록했다.

새로운 CEO인 브라이언 니콜이 취임한 후 '스타벅스로 돌아가기'와 '그린 에이프런' 등의 혁신 계획을 추진하고 있다.

증권가는 이러한 계획들이 2025년과 2026년 실적에 미칠 영향에 대해 신중한 입장이다.

니콜 취임 이후 스타벅스는 가이던스 제시에 신중한 모습을 보여왔다. 남은 회계연도에 대한 가이던스 제시 여부가 실적 발표 후 주가 변동성에 영향을 미칠 것으로 보인다.

주가 동향: 스타벅스 주가는 월요일 0.85% 하락한 93.62달러를 기록했다. 52주 거래 범위는 72.72달러에서 117.46달러다. 2025년 들어 주가는 2.2% 상승했다.