아처 에비에이션 주가 급락, 워런 버핏의 투자 철학 재조명

전기수직이착륙기(eVTOL) 제조업체인 아처 에비에이션(Archer Aviation Inc.)이 주주 소송 진행과 스텔란티스(Stellantis)와의 파트너십 우려로 지난주 11%, 다음날 7%의 주가 하락을 기록했다.

워런 버핏의 유명한 격언 '다른 사람들이 탐욕스러울 때는 두려워하고, 두려워할 때는 탐욕스러워져라'가 아처 에비에이션 주가 상황에 정확히 들어맞는 모습이다.

아처의 제조 역량, 규제 환경, 도심 항공 모빌리티에 대한 장기 수요를 종합적으로 평가한 결과, 이러한 비합리적 공포가 장기 투자자들에게 기회를 제공하고 있다고 판단된다. 단기적 법적 불확실성에도 불구하고 아처 에비에이션 주식에 대해 강세 전망을 유지한다.

부정적 뉴스는 대부분 노이즈

최근 두 가지 부정적 뉴스로 시장 심리가 일시적으로 위축됐지만, 아처에 대한 강세 전망은 변함없다. 델라웨어 주주 소송이 다음 단계로 진행될 예정이지만, 이는 중장기적으로 회사의 핵심 사업에 미미한 위험만을 초래할 것으로 보인다.

소송은 아처가 지나치게 낙관적인 일정과 기술 발전에 대한 부정확한 주장으로 투자자들을 오도했다고 주장하고 있다. 하나 아처는 지난 수년간 주력 eVTOL 기종인 미드나이트의 기술적 우위를 꾸준히 입증해왔다. 이 소송은 장기적으로 큰 의미가 없을 것으로 판단된다.

스텔란티스와의 관계 단절 우려도 과대 해석된 것으로 보인다. 스텔란티스가 최근 실적 부진으로 수소차 프로그램을 중단했지만, 이는 핵심 자동차 사업으로의 자원 재배치를 반영한 것이지 아처와의 협력 의지 변화를 의미하지는 않는다. 아처와의 파트너십은 스텔란티스의 첨단 항공 모빌리티 시장 진출 전략의 핵심이다.

요약하면, 두 사건 모두 아처의 장기 성장 경로에 구조적 약점을 시사하는 것이 아닌 단기적 노이즈로 보인다.

상용화가 더 이상 먼 미래의 일이 아니다

아처 에비에이션에 대한 강세 전망은 FAA 인증 획득이 가시화되고 있다는 점에 근거한다. 아처는 여전히 매출이 없는 상태이며 1분기에만 9460만 달러, 최근 9분기 평균 약 8400만 달러의 현금 유출을 기록하고 있지만, 규제 승인 전망이 장기 사업 리스크를 크게 낮추고 있다.

최근 제출된 자료에 따르면 아처는 FAA 인증 과정의 마지막 4단계에 진입했다. 계획대로 진행된다면 올해 말까지 완전한 인증을 받을 것으로 예상된다. 미국 규제 당국이 eVTOL과 도심 항공 모빌리티 분야를 전반적으로 지지하고 있다는 점도 고무적이다.

FAA가 아처의 미드나이트 모델 인증을 위해 새로운 항공기 카테고리를 만든 것은 유연하고 미래지향적인 규제 접근을 보여준다. 또한 FAA가 eVTOL 제조사들과 안전 기준 수립을 위해 지속적으로 협력하고 있다는 점은 상용화에 대한 명확한 의지를 보여준다.

수십억 달러 규모 시장 선점 기회

아처 에비에이션의 장기 수익성에 대한 낙관적 전망은 거대한 시장 기회에 기반한다. 모도르 인텔리전스에 따르면 eVTOL 항공기 시장은 올해 말 11억9000만 달러 규모에 도달하고, 연평균 30%의 성장률로 2030년까지 43억6000만 달러 규모로 성장할 전망이다.

더 넓은 도심 항공 모빌리티 시장은 현재 50억 달러 규모에서 연평균 19% 성장해 2040년까지 700억 달러 규모로 확대될 것으로 예상된다. 이는 선도 기업인 아처의 성장 잠재력을 보여준다.

1분기 말 기준 10억 달러가 넘는 현금 보유고도 고무적이다. 경영진은 이를 업계 최대 규모의 현금 보유고라고 강조하며, 이를 통해 규제 과정과 상용화 이전 단계를 원활히 진행할 수 있을 것으로 보고 있다.

아처 에비에이션의 미래 전망

월가에서 아처 에비에이션은 지난 3개월간 4개의 매수, 2개의 보유, 0개의 매도 의견을 받아 '매수 우위' 등급을 유지하고 있다. 향후 12개월 평균 목표주가는 11.75달러로 약 5%의 상승여력을 시사한다.

현재 애널리스트들의 추정치는 제한적인 단기 상승여력을 제시하고 있지만, FAA 인증 획득 시 전망이 크게 개선될 것으로 예상된다. 현재 많은 애널리스트들이 매출 발생 이전이라는 점을 고려해 보수적인 입장을 취하고 있다.

단기 노이즈, 장기 기회

아처 에비에이션 주가는 최근 두 가지 부정적 뉴스로 압박을 받았다. 그러나 면밀히 살펴보면 인식된 리스크가 장기 전망에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보인다. 도심 항공 모빌리티 분야에서 선도적 위치를 확보한 아처는 이 신흥 시장을 선점하기에 유리한 위치에 있으며, 이를 장기적 수익성으로 전환할 수 있을 것으로 전망된다.

시장 참여자들이 아처의 단기 전망을 우려하는 현 시점이 장기적 관점에서 강세 포지션을 취할 적기일 수 있다.