TCG BDC, 2분기 실적발표...실적 엇갈린 가운데 낙관론 제시

TCG BDC(CGBD)가 2분기 실적발표를 진행했다. 주요 내용을 살펴보면 다음과 같다.

이번 실적발표에서는 긍정적 요소와 부정적 요소가 혼재했다. 회사는 대출 실행 실적과 경영진 영입에서 성과를 거뒀으나, 미실현손실과 시장 스프레드 축소, 비용 증가 등의 어려움을 겪었다. 그러나 TCG BDC는 향후 성장과 안정성에 대해 낙관적 전망을 유지했다.

사상 최대 대출 실행

칼라일 다이렉트 렌딩은 분기 중 플랫폼 전체에서 20억 달러 규모의 대출을 실행하며 기록적인 성과를 달성했다. CGBD 수준에서는 신규 및 기존 차주에 3억7600만 달러의 투자가 이뤄져 2017년 기업공개 이후 최고치를 기록했다.

배당금 발표와 이월소득

이사회는 주당 0.40달러의 3분기 배당금을 발표했으며, 이는 11% 이상의 매력적인 수익률을 제공한다. 또한 지난 5년간 주당 0.89달러의 이월소득을 창출하며 재무적 건전성을 입증했다.

구조조정 성공과 비정상여신 감소

매버릭의 구조조정이 성공적으로 완료되어 비정상여신이 프로포마 기준 공정가치 총투자의 1%로 감소했다. 이는 회사의 효과적인 관리 전략을 보여주는 성과다.

낙관적 미래 전망

TCG BDC는 4분기에 대해 낙관적이며, 연말이 더욱 바빠질 것으로 예상하고 있다. 회사는 안정적이고 우수한 포트폴리오를 유지하며 미래 실적에 대한 자신감을 보이고 있다.

경영진 영입

전략적 인사로 알렉스 치가 2026년 초 칼라일의 파트너, 글로벌 크레딧 부문 부최고투자책임자(CIO), 다이렉트 렌딩 대표로 합류할 예정이다. 골드만삭스에서 30년 이상의 경력을 쌓은 치의 영입으로 경영진이 한층 강화될 전망이다.

순자산가치 하락

6월 30일 기준 순자산가치는 주당 16.43달러로, 3월 31일의 16.63달러에서 소폭 하락했다. 이는 분기 중 직면한 어려움을 반영한다.

미실현손실

회사는 분기 중 총 1400만 달러(주당 0.19달러)의 실현 및 미실현 순손실을 기록했다. 이는 일부 부진한 투자에 대한 미실현 평가손실이 주요 원인이었다.

시장 상황과 스프레드 축소

시장은 역사적으로 낮은 수준의 스프레드를 보이고 있어 단기 실적에 도전이 될 수 있다. 또한 연준의 금리 인하 가능성이 금융 환경에 영향을 미칠 것으로 예상된다.

비용 증가

총비용은 3900만 달러로 증가했는데, 이는 평균 부채잔액 증가로 인한 이자비용 상승과 운용수수료 및 성과보수 증가가 주된 원인이었다.

향후 전망

TCG BDC는 신용 성과와 포트폴리오 다각화 유지에 주력하고 있다. 계절적 요인으로 3분기는 다소 둔화될 것으로 예상되나, 4분기에 대해서는 낙관적이다. 포트폴리오의 5% 미만만이 관세 리스크에 노출되어 있고, 94%가 선순위 담보대출로 구성되어 있어, 스프레드 축소와 예상되는 연준의 금리 인하에 따른 역풍에 대응할 수 있는 준비가 되어 있다.

종합하면, TCG BDC의 실적발표는 성과와 도전과제가 혼재된 모습을 보였다. 미실현손실과 비용 증가에 직면했으나, 사상 최대 대출 실행과 전략적 경영진 영입은 향후 성장을 위한 탄탄한 기반을 제공한다. 전반적인 전망은 낙관적이며, 안정적이고 우수한 포트폴리오 유지에 초점을 맞추고 있다.