트레이드데스크, 실적 호조에도 주가 급락...성장성 우려 부각

트레이드데스크(NASDAQ:TTD)가 양호한 분기 실적을 발표했음에도 투자자들의 반응은 차가웠다. 증권가는 이 회사의 미래 성장성과 시장 입지에 대해 면밀히 분석하고 있다.

트레이드데스크 주가는 목요일 발표된 2분기 매출 호조에도 불구하고 금요일 초반 거래에서 급락했다.

BofA 증권의 분석

제시카 레이프 얼릭 애널리스트는 투자의견을 매수에서 매도로 하향 조정하고, 목표가도 130달러에서 55달러로 대폭 낮췄다.

레이프 얼릭은 보고서에서 트레이드데스크가 프리미엄 밸류에이션을 뒷받침할 만한 20% 수준의 장기 성장률을 유지할 수 있을지에 대한 우려가 있었다고 밝혔다. 특히 경쟁사들이 강력한 광고 성장세를 보고한 상황에서 3분기 전망이 '성장 둔화'를 시사하고 있어 이러한 우려가 더욱 커졌다고 설명했다.

그는 "트레이드데스크의 장기 성장 동력이 여러 가지 있지만, 이러한 이점의 시기와 규모를 예측하기는 어렵다"고 분석했다. 2025년 매출 전망치를 28.8억 달러에서 28.6억 달러로, 조정 EBITDA 전망치를 11.4억 달러에서 11.2억 달러로 각각 하향 조정했다.

RBC 캐피털 마켓의 분석

매튜 스완슨 애널리스트는 아웃퍼폼 의견을 유지하면서 목표가를 100달러에서 90달러로 하향 조정했다.

스완슨은 트레이드데스크가 매출과 조정 EBITDA에서 모두 시장 예상을 상회하는 실적을 기록했다고 평가했다. "거시경제 우려가 완화되면서 투자자들의 기대치가 높아진 상황에서 실적 상승폭에 주목했다"고 설명했다.

그는 거시경제 불확실성을 감안할 때 경영진의 가이던스가 "기대에 미치지 못했다"고 평가하면서도, 2026년에는 성장이 재가속화될 것을 시사하는 여러 트렌드가 있다고 분석했다. 관세에 더 민감할 수 있지만, CTV, JBP, 코카이 관련 기저 트렌드가 2026년으로 갈수록 모멘텀을 얻을 수 있다고 덧붙였다.

DA 데이비슨의 분석

톰 화이트 애널리스트는 매수 의견을 유지하면서 목표가를 92달러에서 80달러로 하향 조정했다.

화이트는 트레이드데스크가 6.94억 달러의 매출을 기록해 시장 예상치 6.85억 달러를 상회했으며, EBITDA도 2.708억 달러로 예상치 2.61억 달러를 웃돌았다고 설명했다. 3분기 매출 가이던스는 최소 7.17억 달러로 시장 예상치 7.16억 달러를 소폭 상회했으며, EBITDA 가이던스는 시장 예상에 부합했다고 덧붙였다.

그는 또한 로라 셴클라인 CFO의 예상치 못한 사임 소식과 초기 투자자인 알렉스 카이얄이 후임자로 지명된 것을 언급했다. 관세 불확실성으로 인한 일부 역풍에도 불구하고 "이 회사는 CTV 광고 지출 증가라는 광범위한 구조적 트렌드를 활용하기에 매우 유리한 위치에 있다"고 평가했다.

로젠블랫 증권의 분석

바톤 크로켓 애널리스트는 매수 의견과 78달러의 목표가를 유지했다.

크로켓은 트레이드데스크의 2분기 매출이 전년 대비 18.7% 증가했으나, 이는 전분기 25% 성장률에서 둔화된 것이라고 지적했다. 조정 EBITDA는 2.71억 달러로 시장 예상을 약 4% 상회했지만, 1분기의 40% 상회 폭에 비해 크게 줄었다고 분석했다.

그는 회사가 CTV 부문의 급속한 성장을 언급했으나 구체적인 성장률은 제시하지 않았다고 덧붙였다. "트레이드데스크는 여전히 강력한 사업이지만, 과거에 비해 성장 속도가 둔화되고 있다"고 평가했다.

주가 동향

트레이드데스크 주가는 금요일 벤징가 프로 기준 39.13% 하락한 53.76달러를 기록했다.