레시디오 테크놀로지스, 허니웰 배상금 매입으로 주가 급등

레시디오 테크놀로지스(NYSE:REZI)가 허니웰 인터내셔널(NASDAQ:HON)과의 오랜 배상 의무를 15억9000만 달러에 매입 종료하면서, 실적 개선과 ADI 글로벌 사업부문 분사가 가시화됐다.

모건스탠리의 에릭 W 우드링 애널리스트는 레시디오에 대한 투자의견을 '중립'에서 '비중확대'로 상향 조정하고, 목표주가도 24달러에서 35달러로 올렸다.

우드링 애널리스트는 세 가지 근거를 제시했다. 그는 레시디오가 2분기에 가이던스 상단을 상회하는 실적을 기록했고, 15분기 만에 최고 수준의 유기적 성장을 달성했으며, P&S 부문 매출총이익이 9분기 연속 증가했다고 설명했다.

우드링은 지난주 종료된 복잡했던 허니웰 배상 의무 해소로 구조적 부담이 제거되었으며, 2026 회계연도 주당순이익이 약 3달러에 이를 것으로 전망했다.

그의 2026년 비GAAP 기준 주당순이익 전망치는 3.02달러로, 시장 컨센서스보다 약 23% 높은 수준이다.

또한 2026년 하반기로 예정된 ADI 글로벌 사업부문 분사가 기업가치 산정에 긍정적 영향을 미칠 것이라고 덧붙였다.

우드링은 시장이 허니웰 배상 의무 해소의 영향을 여전히 과소평가하고 있다고 주장했다.

레시디오는 2018년 분사 당시 자사 사업과 무관한 환경 책임 해결을 위해 2043년까지 연간 1억4000만 달러를 지급해야 하는 법적 합의를 했으며, 이는 불필요한 복잡성을 가중시켰다. 그는 수년간의 투자자 대화를 통해 이러한 부담이 기업 가치에 얼마나 큰 영향을 미쳤는지 확인했다고 말했다.

애널리스트는 레시디오가 7월 30일 현금 약 4억 달러와 부채 약 12억 달러를 통해 허니웰에 15억9000만 달러를 지급하여 잔여 지급금을 선납하고 계약을 종료하기로 합의했다고 설명했다. 이 계약은 주요 기업 활동도 제한해왔다.

그는 이번 조치가 두 가지 이유에서 변혁적이라고 평가했다. 첫째, 심도 있는 실사를 방해했던 오랜 구조적 부담이 제거되었고, 둘째, 자금조달 비용을 제외하고도 연간 비GAAP 기준 주당순이익이 약 40센트 증가할 것으로 예상된다. 그는 이러한 상승 효과를 반영해 2026 회계연도 주당순이익을 3.02달러로 전망했으며, 이는 아직 시장 컨센서스에 충분히 반영되지 않았다고 보고 있다.