시장 사상 최고치 기록했지만 일부 ETF 업종서 자금 유출 가속

미국 상장 ETF 시장에 8월 15일까지 한 주간 약 380억 달러의 자금이 유입됐다. ETF닷컴 집계에 따르면 이는 ETF 시장 역사상 가장 강력한 자금 유입세가 이어지고 있음을 보여준다. S&P 500과 나스닥 100 지수가 사상 최고치를 기록하면서 연초 이후 ETF 순유입액은 7300억 달러에 육박했다.

하지만 전체 시장 지표 이면에서는 일부 업종이 균열을 보이고 있다. 지난주 최대 자금 유출을 기록한 두 업종은 통신서비스와 반도체 섹터로, 전반적인 시장 강세에도 불구하고 투자자들이 이탈했다.

통신서비스 ETF 자금 유출 선두

알파벳과 메타플랫폼스에 큰 비중을 둔 커뮤니케이션 서비스 셀렉트 섹터 SPDR 펀드(NYSE:XLC)는 지난주 가장 큰 규모인 34억 달러의 자금이 유출됐다. 이는 대형 인터넷 플랫폼 기업들의 광고 수익 둔화 우려와 성장세 감소에 대한 걱정이 다시 부각되면서 발생했다.

반도체 섹터, 차익실현 대상으로

레버리지 반도체 펀드들도 타격을 입었다. 어플라이드 머티리얼즈의 실적 부진 여파로 촉발된 반도체 업체들의 주간 말 매도세로 디렉션 데일리 세미컨덕터 불 3X 쉐어즈(NYSE:SOXL)에서 15억 달러가 빠져나갔다. 아이쉐어즈 반도체 ETF(NASDAQ:SOXX)도 3억 5400만 달러의 자금이 유출되며 2025년 가장 인기 있는 투자 대상 중 하나였던 반도체 섹터에서 투자자들이 차익실현에 나서고 있음을 보여줬다.

시장 내부의 자금 이동

이러한 자금 유출은 ETF 투자자들이 광범위한 벤치마크 지수에는 여전히 자금을 투입하면서도 고베타 영역에서는 이탈하고 있음을 시사한다. 인베스코 QQQ 트러스트(NASDAQ:QQQ)가 67억 달러로 ETF 자금 유입 1위를 기록했고, 뱅가드 S&P 500 ETF(NYSE:VOO)가 30억 달러로 그 뒤를 이었다. 두 ETF 모두 사상 최고치를 기록했다.

ETF 자금 흐름은 시장의 전환을 강조한다. 투자자들은 분산된 광범위한 시장 추종 상품은 지지하면서도 수개월간의 상승 후 고점에 도달한 것으로 보이는 영역에 대한 익스포저는 줄이고 있다. 2023-25년 강세장을 주도한 두 섹터인 통신서비스와 반도체는 이제 조정 국면에 접어들 수 있다.