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엔비디아(NASDAQ:NVDA)가 수요일 실적 발표를 앞두고 주요 ETF의 핵심 변수로 부상했다. 현재 사상 최고가 대비 2% 아래에서 거래되고 있는 이 AI 대표주는 지난 4월 이후 시가총액이 2조 달러나 증가하며 기술주와 반도체 ETF의 강력한 모멘텀이 되고 있다.
비중이 핵심 변수다. 엔비디아는 현재 밴엑 반도체 ETF(NASDAQ:SMH)의 약 22%를 차지하며 이 펀드에서 가장 영향력 있는 종목이다. 이 펀드는 연초 이후 24% 상승했다.
테크 셀렉트 섹터 SPDR 펀드(NYSE:XLK)에서는 약 16%, 뱅가드 정보기술 ETF(NYSE:VGT)에서는 약 18%의 비중을 차지한다. 두 펀드 모두 연초 이후 11~13% 상승했다.
더 넓은 기술주 지표인 인베스코 QQQ 트러스트(NASDAQ:QQQ)도 엔비디아에 약 10%의 비중을 두고 있다. 엔비디아의 작은 변화도 이러한 ETF 포트폴리오에 영향을 미칠 수 있다.
실적 발표를 앞두고 세 가지 시나리오가 주목된다:
엔비디아가 예상을 상회하고 가이던스를 상향 조정하며 더 명확한 미래 비전을 제시한다면, SMH가 크게 상승하고 XLK와 VGT가 그 뒤를 따르며 QQQ도 상당한 상승을 보일 것이다.
예상에 부합하는 실적은 보수적인 입장으로 이어질 수 있다. 기대치가 매우 높은 상황에서 예상에 부합하는 실적도 실망스러울 수 있다. 미온적인 반응은 SMH와 같은 집중도가 높은 펀드에 더 큰 영향을 미치겠지만, QQQ는 더 넓은 분산 투자로 인해 영향이 덜할 것이다.
부진한 가이던스나 실적. 엔비디아가 부진하거나 하이퍼스케일러 설비투자, 중국 익스포저, 제품 라인업과 같은 주요 성장 동력에 대해 명확하지 않다면 큰 압박이 예상된다. SMH가 가장 큰 타격을 받을 것이며, 섹터 펀드들이 그 뒤를 이을 것이고, QQQ는 상대적으로 영향이 적을 것이다.
엔비디아 자체 외에도 2차 영향이 중요하다. 투자자들은 반도체 ETF의 주요 보유종목인 브로드컴(NASDAQ:AVGO), TSMC(NYSE:TSM), AMD(NASDAQ:AMD)와 같은 공급업체와 부품 기업들에 주목할 것이다. 하이퍼스케일러 지출 패턴과 공급 역학에 대한 코멘트는 전체 그룹에 영향을 미칠 수 있다.
계절성도 고려해야 한다. 9월은 변동성이 큰 것으로 알려져 있다. 과거 엔비디아는 이 시기에 주로 부진했으며, 전반적인 시장도 신중한 모습을 보였다. 이를 고려하면 새로운 성장 동력에 대한 가이던스가 없다면 소폭의 실적 상회도 모멘텀을 만들어내기 어려울 수 있다.
ETF 투자자들이 수요일 실적에서 주목해야 할 사항: