TSMC 2분기 실적 호조에도 `과열 주의보`

TSMC(TSM)가 2분기 호실적을 기록하며 주가가 사상 최고치를 경신했으나, 투자심리와 밸류에이션 측면에서 현 시점이 매수 적기는 아닌 것으로 보인다. TSMC는 기술 업계에서 독보적인 경쟁력과 안정적인 현금흐름을 자랑하는 기업이지만, 향후 12개월간 주가 상승 여력은 제한적일 것으로 전망된다.
최근 며칠 사이 7% 이상 급등한 주가는 실적 호조에 따른 단기적 낙관론에 기인한 것으로, 장기 펀더멘털과 괴리된 과도한 강세장을 보이고 있다. 이러한 초기 낙관론이 사그라들면 투기성 거래자들의 차익실현으로 인해 TSMC 주가는 보다 합리적인 수준으로 조정될 것으로 예상된다. 현재로서는 중립적 관점을 유지한다.

2분기 실적 호조로 투자심리 견고
TSMC는 2025년 2분기에 전년 대비 38.6%의 매출 성장과 60.7%의 순이익 증가를 기록했다. 영업비용은 매출 대비 9.1%로 전년의 10.5%에서 감소했다. 이는 내부 효율성이 개선되고 수요 증가 사이클 속에서 고객사들과의 관계가 견고함을 보여.........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................