NSA, 2분기 실적발표...점유율 개선에도 수익성 악화

내셔널 스토리지 어필리에이츠 트러스트(NSA)가 2분기 실적발표를 진행했다. 점유율과 매출 지표는 개선됐으나 수익성 지표는 하락하는 등 희비가 엇갈렸다.

이번 실적발표에서 NSA는 운영 실적 개선과 재무적 압박이라는 상반된 모습을 보였다. 점유율과 가용면적당 매출이 개선됐으나 재무지표 하락과 운영비용 증가라는 도전에 직면했다. 시장의 어려움이 지속되는 가운데 신중한 낙관론이 제기됐다.

점유율과 매출 지표 개선

2분기 점유율은 전분기 대비 140bp 상승한 85%를 기록했으며 7월에는 85.3%까지 개선됐다. 가용면적당 매출(RevPar)도 5개월 연속 성장세를 보였다. 전년 대비 감소폭은 2월 4.2%에서 7월 1.6%로 축소됐다. 이는 회사의 운영 실적이 강화되고 있음을 시사한다.

자산매각 성공

NSA는 비핵심 시장에서 10개 부동산을 매각하며 4개 주에서 철수했다. 6% 미만의 자본수익률로 매각이 완료돼 해당 자산에 대한 시장 수요가 견조했음을 입증했다. 이번 전략적 매각으로 핵심 시장에 운영 자원을 집중할 수 있게 됐다.

기술 및 마케팅 진전

전체 콜센터 통화량의 15%가 AI로 처리되는 등 기술 도입이 진행됐다. 또한 유료 검색 모델 개선으로 더 많은 기회와 고가치 임대가 창출됐다. 마케팅 지출 확대로 초기 수요가 개선돼 향후 성장 기반이 마련됐다.

재무지표 하락

운영 실적이 개선됐음에도 재무지표는 하락세를 보였다. 2분기 핵심 FFO는 주당 0.55달러로 전년 대비 11% 감소했다. 동일점포 NOI는 6.1% 감소해 재무적 압박이 가중됐다.

운영비용 증가

2분기 운영비용은 4.6% 증가했다. 마케팅 비용이 39% 급증했고 인플레이션으로 수선유지비도 상승했다. 이전 성공적인 이의제기로 인한 높은 재산세도 비용 증가 요인이 됐다.

내재화 과정의 어려움

수익관리 전략 변경이 예상보다 장기화되고 시장 여건이 어려워지면서 내재화에 따른 이점 실현이 지연됐다. 이는 재무적 압박을 가중시켰다.

금리와 인플레이션 압박

금리 상승으로 이자비용이 증가해 실적에 부정적 영향을 미쳤다. 전반적인 인플레이션으로 수선유지비가 상승하며 재무성과가 더욱 악화됐다.

향후 전망

NSA는 2025년 가이던스를 수정했다. 동일점포 매출은 2~3% 감소, 동일점포 NOI는 4.25~5.75% 감소할 것으로 전망했다. 핵심 FFO는 주당 2.17~2.23달러로 예상된다. 이는 지속되는 재무적, 시장적 어려움 속 신중한 전망을 반영한다.

종합하면 NSA의 이번 실적발표는 운영 실적 개선과 재무적 압박이라는 상반된 모습을 보여줬다. 점유율과 매출 지표는 개선됐으나 재무지표 하락과 운영비용 증가라는 과제에 직면했다. 2025년 가이던스는 이러한 도전과제를 감안한 신중한 접근을 반영했다.