알펙의 실적 발표... 전략적 움직임 속 엇갈린 평가

알펙 SAB de CV 클래스 A((MX:ALPEKA))가 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜을 개최했다. 주요 내용은 다음과 같다.

알펙 SAB de CV 클래스 A의 최근 실적 발표 컨퍼런스콜은 이해관계자들 사이에서 엇갈린 반응을 보였다. 회사는 재무 실적의 상당한 분기 대비 개선과 합병에 대한 규제 승인을 확보했지만, 글로벌 공급 과잉, 기준 마진 하락, 레버리지 증가 등의 과제에 직면해 있다. 이러한 요인들로 인해 EBITDA 가이던스가 하향 조정되었고 배당금 지급을 포기하기로 결정했다.

재무 실적의 분기 대비 개선

알펙은 전 분기 대비 재무 및 운영 실적이 10% 개선되었다고 보고했다. 특히 폴리에스터 부문의 EBITDA가 24% 증가하며 이 분야에서 강력한 회복세를 보였다.

합병에 대한 규제 승인 성공

알펙의 중요한 진전은 국가은행증권위원회(CNBV)로부터 콘트롤라도라 알펙과 알펙의 합병 승인을 받은 것이다. 이번 합병은 주주 이익을 증대시키고 회사의 시장 지위를 강화할 것으로 예상된다.

플라스틱 및 화학 부문의 안정적 실적

플라스틱 및 화학 부문은 분기 대비 비교 가능 EBITDA가 8% 증가하며 안정성을 보여줬다. 이는 광범위한 시장 과제에도 불구하고 이 사업 부문의 회복력을 나타낸다.

긍정적인 잉여현금흐름

알펙은 영업 잉여현금흐름이 6,800만 달러를 기록하며 전 분기 대비 41% 증가한 상당한 긍정적 현금흐름을 창출했다. 이러한 개선은 회사의 운영 효율성을 보여주는 긍정적인 지표다.

부채 차환 성공

회사는 6억9,000만 달러의 차환에 성공하여 평균 부채 만기를 4.6년으로 개선했다. 이러한 전략적 조치는 알펙이 부채 구조를 효과적으로 관리하기 위한 노력의 일환이다.

글로벌 공급 과잉 과제

알펙은 특히 폴리에스터 부문에서 글로벌 공급 과잉으로 인한 압박을 계속 받고 있으며, 전년 대비 총 물량이 8% 감소했다. 이러한 공급 과잉 상황은 회사에 상당한 과제로 남아 있다.

기준 마진 하락

아시아 통합 PET 기준 마진이 전 분기 대비 10% 하락했고, 중국 PET 마진은 14% 감소했다. 이러한 하락은 회사의 수익성에 영향을 미치는 지속적인 시장 압박을 반영한다.

레버리지 증가

회사의 순부채 대비 EBITDA 비율이 전 분기 3.9배에서 4.0배로 증가하여 레버리지가 상승했다. 회사는 재무 안정성을 유지하기 위해 이를 해결해야 한다.

EBITDA 가이던스 하향 조정

알펙은 연간 비교 가능 EBITDA 가이던스를 약 5억 달러로 하향 조정했다. 이러한 조정은 수요 감소와 계절적 영향 때문이며, 시장 환경의 지속적인 과제를 부각시킨다.

배당금 지급 포기

알펙은 디레버리징 노력에 집중하기 위한 전략적 조치로 2025년 배당금 지급을 포기하기로 결정했다. 이 결정은 회사의 재무 건전성 개선에 대한 의지를 강조한다.

향후 전망 가이던스

향후 알펙은 레버리지 관리와 강력한 투자등급 프로필 유지를 위해 사업장 최적화, 자산 매각, 부채 구조 개선에 집중하고 있다. 콘트롤라도라 알펙과의 전략적 합병도 시장 지위를 강화하고 지수 편입으로 이어질 가능성이 있어 주주들에게 유리할 것으로 예상된다.

결론적으로 알펙의 실적 발표 컨퍼런스콜은 특정 분야에서 상당한 개선이 있었지만 다른 분야에서는 지속적인 과제가 있는 엇갈린 모습을 보여줬다. 합병과 부채 차환을 포함한 회사의 전략적 조치는 이러한 과제를 해결하기 위한 단계다. 그러나 EBITDA 가이던스 하향 조정과 배당금 포기 결정은 재무 안정성과 성장에 대한 지속적인 집중이 필요함을 보여준다.