노보 노디스크, 메디케어 가격 협상과 3분기 실적 부진으로 주가 하락

노보 노디스크(NVO) 주식이 수요일 오전 하락했다. 이 덴마크 제약사가 블록버스터 의약품의 활성 성분에 대해 미국 메디케어 프로그램과 가격 협상을 체결한 이후다.

이 제약사는 또한 올해 네 번째로 연간 매출 전망을 하향 조정했다. 이는 오늘 발표된 노보 노디스크의 2025년 3분기 실적이 월가의 예상치를 밑돌았음에도 불구하고 나온 것이다.

노보 노디스크의 협상 체결... 일라이 릴리도 곧 합류할까?

로이터에 따르면, 노보 노디스크의 협상은 주력 체중 감량 치료제 위고비와 당뇨병 주사제 오젬픽의 활성 성분인 세마글루타이드와 관련이 있다. 이번 발표는 노보 노디스크와 경쟁사인 일라이 릴리(LLY)가 트럼프 행정부와 비만 치료제 가격 인하 협상을 체결할 것으로 예상된다는 언론 보도에 이어 나왔다. 최저 용량의 경우 월 149달러가 될 것으로 전망된다.

일라이 릴리의 경우, 이 가격 협상은 각각 체중 관리와 당뇨병 치료에 사용되는 최고 매출 의약품인 젭바운드와 마운자로에 적용될 것으로 예상된다. 이들 의약품의 정가는 1000달러를 넘지만, 미국 소비자들은 일반적으로 건강보험 플랜과 받을 수 있는 할인에 따라 더 낮은 가격에 구매한다.

메디케어 협상이 노보 노디스크에 유리할까?

이번 협상은 제약사의 의약품을 미국 정부 지원 메디케어 건강보험 프로그램에 포함시키는 대가로 이루어질 것으로 보인다. 미국 메디케어 및 메디케이드 서비스 센터에 따르면, 2025년 6월 기준으로 약 6900만 명의 미국인이 이 프로그램에 가입되어 있다.

일반적으로 제약사들이 자사 의약품을 이 프로그램에 포함시키는 것은 추가 수익원을 의미한다. 그러나 증권가는 가격 인하의 성격 때문에 노보 노디스크에 미칠 영향을 우려하고 있다.

노보 노디스크와 일라이 릴리의 잠재적 협상 소식에 대해, UBS(UBS) 주식 리서치팀은 제안된 월 149달러 가격이 미국 외 시장의 비만 치료제 가격과 비교해 상당한 할인을 의미하기 때문에 부정적으로 받아들여질 가능성이 있다고 지적했다.

이번 협상은 덴마크 제약사가 약 9000개의 일자리를 감축할 계획을 세우고, 비만 전문 바이오텍 기업 메트세라(MTSR)의 지배권을 놓고 화이자(PFE)와 경쟁하는 등 여러 역풍에 직면한 시점에 나왔다.

노보 노디스크는 매수, 매도, 보유 중 어느 것인가?

월가에서 노보 노디스크 주식은 현재 팁랭크스에 따르면 보통 매수 등급을 받고 있다. 이는 지난 3개월 동안 8명의 애널리스트가 부여한 5개의 매수, 2개의 보유, 1개의 매도 의견을 기반으로 한다.

그러나 평균 NVO 목표주가인 60.50달러는 현재 거래 수준에서 약 30%의 상승 여력을 시사한다.

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