온 홀딩의 3분기 실적이 턴어라운드의 발판을 마련한 이유

2025년이 온 홀딩 AG(ONON) 투자자들에게 힘든 한 해였던 만큼, 최근 3분기 실적은 2026년을 향해 상황이 전환될 수 있다는 희망을 마침내 가져다주었다. 공정하게 말하자면, 올해는 프리미엄 소비재 및 임의소비재 소매주 전반에 좋지 않은 해였으며, 부진을 피한 종목은 소수에 불과했다.


미국 소비 둔화 가능성에 대한 우려, 인플레이션 저항력이 높은 섹터로의 자금 이동, 관세 마찰, 의류 및 신발 산업 전반의 광범위한 경쟁 압력 등이 모두 온 홀딩 주가에 부담을 주었다. 중요한 점은 이것이 회사의 펀더멘털이 약화되어서가 아니라 주로 미래 성장에 대한 기대치가 재조정되었기 때문에 발생했다는 것이다.

그럼에도 3분기는 시장에 신선한 활력을 불어넣었다. 아메리카 부문은 우려했던 20% 초반대를 훨씬 웃도는 매출 성장을 기록했고, 회사는 강력한 글로벌 통합 성장과 함께 마진 확대를 달성했다. 이는 투자자들이 기다려온 조합이었다.

주가가 2025년 초 대비 여전히 낮은 수준에 머물러 있지만,.............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................


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