뱅크오브아메리카 애널리스트, 허니웰 목표주가 대폭 하향... 이유는

허니웰 주식(HON)은 화요일 장초반 1.2% 하락했다. 뱅크오브아메리카(BAC) 애널리스트 Andrew Obin의 급격한 등급 하향 조정 이후였다. 애널리스트들은 일반적으로 등급을 한 단계씩 조정한다. 예를 들어 '매수'에서 '보유'로 변경하는 식이다. 그러나 Obin은 중간 단계를 건너뛰고 매수에서 매도로 단번에 등급을 낮췄다. 이 놀라운 조치는 불과 몇 달 전인 7월만 해도 허니웰이 그의 최고 추천 종목이었던 점을 고려하면 더욱 의외다. 이 애널리스트는 또한 목표주가를 265달러에서 205달러로 대폭 낮췄다.

솔스티스 분사, 주주가치 창출 실패

등급 하향의 주요 원인 중 하나는 허니웰이 최근 분사한 회사의 부진한 출발이다. 허니웰은 냉매 및 소재 사업부를 솔스티스 어드밴스드 머티리얼즈(SOLS)라는 신규 회사로 분리했다. 이 조치는 사업 집중을 통해 주주가치를 창출하기 위한 것이었다.

Obin은 "역사적으로 사업 단순화는 가치를 창출한다"고 언급했다. 하지만 허니웰의 길은 "도전적"인 것으로 드러나고 있다. 솔스티스 주가는 10월에 50달러를 넘었지만 월요일 41.58달러로 마감하며 투자자 기대에 미치지 못했다. 이러한 부진한 출발은 분사가 기대했던 것처럼 즉각적인 주주수익 증대로 이어지지 않고 있음을 시사한다.

더딘 이익 성장, 향후 상승 위협

두 번째 주요 문제는 가까운 미래 허니웰 핵심 사업의 제한적인 성장이다. Obin은 "2026년 실적 성장이 제한적"이라고 본다. 이러한 예상 이익 성장 부재는 투자자들에게 현재 이 주식을 매수할 이유를 거의 제공하지 못한다.

허니웰은 예상 실적 대비 상대적으로 낮은 19배에 거래되고 있다. 이는 GE 에어로스페이스(GE)의 43배, 록웰 오토메이션(ROK)의 30배와 비교된다. 하지만 허니웰이 이익을 늘리지 못한다면 이러한 할인은 정당화된다.

올해 주가 성과는 크게 뒤처졌다. 약 8% 하락한 반면, 경쟁사인 GE 에어로스페이스는 약 80% 상승했고 록웰 오토메이션은 약 30% 상승하며 화요일 거래에 들어갔다. 이번 등급 하향은 허니웰이 단순히 경쟁사들의 높은 밸류에이션에 맞춰 상승할 것으로 기대하는 투자자들에게 경고 역할을 한다.

대다수 애널리스트는 여전히 '매수' 선호

가혹한 등급 하향에도 불구하고 시장 의견은 조심스럽게 낙관적이다. 최근 3개월간 제공된 13명의 애널리스트 평가를 기준으로 허니웰에 대한 컨센서스 등급은 '보통 매수'를 유지하고 있다. 총 8명의 애널리스트가 매수를 권고하고 5명이 보유를 제안했으며, 앞서 언급한 한 명을 제외하고는 매도를 권고한 애널리스트가 없다.

이들 전문가들의 평균 12개월 HON 목표주가는 247.58달러로, 현재 주가 대비 28% 이상의 상승 여력을 시사한다.

이는 성장 경로가 어려워 보이더라도 많은 전문가들이 여전히 회사의 장기 가치를 믿고 있음을 보여준다.

HON 애널리스트 평가 더보기