구글 주가 하락... CEO "AI 버블에서 자유로운 기업은 없다" 발언

알파벳 (GOOGL) CEO 순다르 피차이가 인공지능에 대한 과잉 투자 가능성을 경고하는 목소리에 합류했다. 이러한 추세는 이미 일부 AI 관련 주식의 매도세를 촉발했다. 피차이는 AI 트렌드가 버블로 판명될 경우 검색 회사도 "면역"되지 않는다고 밝혔다.

그는 BBC 인터뷰에서 이러한 신중한 견해를 확대하며 "우리가 이러한 투자 사이클을 거치면서 업계 전체가 과도하게 나아가는 순간이 있다. 비합리적인 요소들이 존재한다"고 말했다. AI 버블이 붕괴할 경우 알파벳이 얼마나 큰 타격을 받을지 묻는 질문에 피차이는 "어떤 회사도 면역되지 않을 것"이라고 확인했다.

워런 버핏의 지지를 받은 후 매도세 극복

CEO의 업계에 대한 암울한 전망에도 불구하고, 알파벳 주식은 경쟁사들을 앞질렀다. 화요일 초반 거래에서 1.1% 상승하며 전반적인 기술주 매도세 속에서도 선방했다. 이러한 긍정적인 움직임은 워런 버핏의 버크셔 해서웨이(BRK.B)가 전 분기에 알파벳에 투자했다는 사실이 밝혀진 후 전날 3.1% 상승에 이어진 것이다.

저명한 장기 투자자에 의해 AI 거래에서 "저평가 주식"으로 선택된 것은 알파벳 주주들에게 안정감을 주는 것으로 보이며, 아마존 (AMZN), 메타 (META), 마이크로소프트 (MSFT)와 같은 경쟁사들을 강타하고 있는 즉각적인 기술주 하락세로부터 알파벳을 격리시키고 있다.

AI에 대한 막대한 지출이 현금 흐름 우려 야기

잠재적 버블에 대한 우려는 빅테크 기업들이 AI 인프라에 쏟아붓는 현금 규모와 직접적으로 연결되어 있다. 골드만삭스 (GS)에 따르면, 구글, 아마존, 메타, 마이크로소프트와 같은 대형 기술 기업들은 현재 영업 현금 흐름의 약 95%를 자본 프로젝트(데이터 센터 등), 자사주 매입, 배당금에 사용하고 있다. 이는 2019년 80%에서 크게 증가한 수치로, 주된 이유는 AI에 전념하는 자본 지출(capex)의 대폭 증가 때문이다.

과잉 투자에 대한 투자자 우려가 20년 만에 최고치 도달

피차이의 경고는 전문 자산 운용사들 사이에서 확산되는 우려를 반영한다. 뱅크오브아메리카의 글로벌 펀드 매니저 설문조사는 AI 과잉 투자에 대한 우려가 커지고 있음을 보여주었다. 2005년 8월 이후 처음으로 설문조사에 참여한 투자자의 과반수인 순 20%가 기업들이 과잉 투자하고 있다고 믿고 있다. 설문조사는 이러한 급증이 "AI 자본 지출 붐의 규모와 자금 조달에 대한 우려에 의해 주도되었다"고 명시적으로 밝혔다.

로스차일드 앤 코 레드번의 애널리스트들도 최근 마이크로소프트와 아마존을 하향 조정하며, 생성형 AI로부터의 재무적 수익이 사람들이 가정하는 것만큼 크지 않을 수 있다고 주장했다. 경고에도 불구하고 피차이는 계속해서 AI의 중요성을 인터넷 발명에 비유하며 기술을 지원하기 위한 에너지 인프라에 대한 더 많은 투자를 촉구하고 있다.

구글은 매수, 보유, 매도인가

팁랭크스로 돌아가서, 알파벳 주식은 현재 지난 3개월 동안 애널리스트들이 제시한 30건의 매수와 7건의 보유를 기반으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다.

또한 312.50달러의 평균 12개월 GOOGL 목표주가는 현재 거래 수준에서 약 10.6%의 상승 여력을 나타낸다.

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