엔비디아, 자사 칩 수요 부풀리기 의혹 제기

반도체 제조업체 엔비디아(NVDA)가 AI 투자를 잇따라 단행하고 있으며, 최근에는 거대 기술기업 마이크로소프트(MSFT)와 AI 스타트업 앤트로픽(PC:ANTPQ)이 참여하는 거래를 체결했다. 이번 계약에 따라 엔비디아는 최대 100억 달러를, 마이크로소프트는 최대 50억 달러를 투자한다. 그 대가로 앤트로픽은 마이크로소프트의 애저 클라우드 서비스에서 300억 달러 규모의 컴퓨팅 파워를 구매할 계획이다. 이번 거래는 엔비디아의 바쁜 한 해에 또 하나의 사례를 추가한다. 구체적으로 피치북에 따르면, 엔비디아는 2025년에만 59건의 AI 관련 거래를 통해 총 237억 달러를 투자했다. 이는 2024년 전체 투자액인 228억 달러를 이미 넘어선 수치다.

2020년 이후 엔비디아는 170건의 AI 관련 거래를 통해 약 530억 달러를 투자했다. 이들 기업 중 다수는 엔비디아의 그래픽 처리 장치를 사용해 AI 시스템을 구축하는 고객이자 파트너다. 이러한 전략은 AI 생태계에서 엔비디아의 역할을 강화하지만, 동시에 우려도 낳고 있다. 실제로 일부 증권가에서는 엔비디아가 자사 칩을 구매하는 기업들에 자금을 지원함으로써 자사 칩 수요를 인위적으로 부풀리고 있을 수 있다고 우려하며, 특히 AI 주도 시장 거품에 대한 우려로 기술주가 압박을 받는 상황에서 이러한 지적이 나온다.

그러나 엔비디아 CEO 젠슨 황은 Bg2 팟캐스트에서 이러한 투자가 AI의 미래에 대한 현명한 베팅이라고 옹호했다. 그는 오픈AI(PC:OPAIQ)와 같은 기업들이 1조 달러 규모의 거대 기업이 될 수 있다고 믿으며, 엔비디아의 자금 지원은 이들로부터 얻을 수 있는 매출과는 별개라고 말했다. 5성급 애널리스트 스테이시 라스곤 등 다른 증권가 관계자들도 동의하며 야후 파이낸스에 이것이 현재 엔비디아가 현금을 사용할 수 있는 최선의 방법 중 하나일 수 있다고 말했다. 그럼에도 일부는 여전히 신중한 입장을 보이며, 특정 거래의 구조가 "불명확"하다고 지적하고 엔비디아가 단순히 수요를 보조하고 있는 것은 아닌지 의문을 제기한다.

엔비디아 적정 주가는

월가에서 증권가는 지난 3개월간 매수 37건, 보유 1건, 매도 1건의 의견을 제시하며 엔비디아 주식에 대해 아래 그래픽에 표시된 것처럼 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 엔비디아 평균 목표주가는 주당 243.09달러로 30.7%의 상승 여력을 시사한다.

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