차세대 엑스박스... 마이크로소프트 주식의 큰 잠재적 승리

오늘은 미국의 추수감사절이다. 칠면조 요리로 배불러 나른한 상태에서 이 글을 읽든, 블랙프라이데이 쇼핑 인파에 뛰어들 준비를 하는 중이든, 함께해 주셔서 감사하다. 오늘은 거대 기술 기업 마이크로소프트(MSFT)의 차기 Xbox 출시 계획과, 이것이 게임 체인저가 될 가능성, 그리고 약 2주 전에 등장한 예상치 못한 복병이 마이크로소프트의 기세를 꺾을 수 있다는 점을 살펴볼 것이다. 다만 이 모든 일이 실제로 일어나려면 최소 6개월, 어쩌면 그 이상이 걸릴 수 있으며, 기술 업계는 예상치 못한 변화로 악명 높다는 점을 염두에 두어야 한다.

지금까지의 이야기

아직 듣지 못한 사람들을 위해 설명하자면, 마이크로소프트의 차기 Xbox 콘솔은 과거에 출시된 제품들과 매우 다를 것으로 보인다. 물론 유사점도 있을 것이다. Xbox를 "특정 사용자 인터페이스를 갖춘 고도로 특화된 게이밍 PC"라고 부르는 것이 틀린 말은 아니기 때문이다.

차기 Xbox 역시 특정 사용자 인터페이스를 갖춘 고도로 특화된 게이밍 PC가 될 것이지만, 마이크로소프트는 "게이밍 PC"라는 개념을 평소보다 더 강조할 계획인 것으로 보인다. Steam이나 Good Old Games 같은 다른 플랫폼 지원이 가능해질 것으로 예상되며, 이는 기존 PC 전용 게임들을 플레이할 수 있게 된다는 의미다.

함의하는 바

마이크로소프트가 Xbox 브랜드를 단 게이밍 PC를 출시하는 것은 과거의 폐쇄적 생태계에서 근본적인 변화를 의미한다. "Xbox 독점" 게임이라는 개념은 사실상 사라지고, PC로 이식된 거의 모든 게임을 플레이할 수 있는 플랫폼으로 대체될 것이다. 업계 현황을 고려하면, 콘솔용 거의 모든 트리플A 게임과 많은 인디 게임이 여기에 해당한다.

이는 또한 소니(SONY)의 플레이스테이션 독점 게임 개념도 위협받게 된다는 의미다. 소니가 플레이스테이션 6를 기존 콘솔 방식으로 유지할 것으로 예상되지만, 독점 게임의 상당 부분을 잃게 될 가능성이 크다. 게임을 PC로 이식하는 순간, 그것은 기본적으로 Xbox 게임이 되기 때문이다.

예상치 못한 복병

이것이 통상적으로는 마이크로소프트에게 큰 승리를 의미하겠지만, 불과 2주 전에 공개된 개발 소식이 본격적으로 시작하기도 전에 이를 무산시킬 가능성이 있다. 그 가능성은 Steam Machine이라는 기기로 표현된다. Steam을 소유한 Valve가 만든 이 제품은 본질적으로 마이크로소프트가 출시하려는 것과 같지만, 약 2년 앞서 나온다. Steam Machine은 컨트롤러가 포함된 소형 게이밍 PC로, 거실에서도 어색하지 않게 사용할 수 있는 제품이다.

마이크로소프트가 독점 게임들을 PC로 이식하면서, 소니와 같은 함정에 빠지게 된다. 모든 독점 게임이 곧 Steam Machine 타이틀이 될 것이다. 최근 보도에 따르면 Valve는 2026년 봄쯤 Steam Machine을 출시할 것으로 보이며, 마이크로소프트가 역사적 일정을 고수한다면 약 1년 반 정도 앞서 출시될 것이다. 이는 차기 Xbox 출시 시점을 2027년 말쯤으로 예상하게 하며, 2026년 봄 Steam Machine 출시보다 약 18개월 늦는 셈이다.

의미하는 바

기본적으로 2026년 3월쯤부터 비디오 게임 시장이 매우 불안정해질 것으로 보인다. PC 이식을 통해 여러 플랫폼이 타이틀을 공유하기 시작하면서, 폐쇄적 생태계 출시 방식의 기존 모델이 심각한 압박을 받게 될 것이다. 마이크로소프트는 이전에는 접근할 수 없었던 다양한 타이틀에 접근하는 데 큰 관심을 가진 충성도 높은 팬층을 보유하고 있어 큰 승리를 거둘 수 있다. 현재 Xbox 라인업을 훨씬 뛰어넘는 모딩 접근성도 잠재적으로 큰 의미를 갖는다.

하지만 Valve가 거의 같은 제품을 역으로, 약 1년 반 앞서 출시함으로써 마이크로소프트의 진격을 무력화시킬 수 있다. 새 Xbox에 대한 가장 큰 우려 중 하나는 가격이었으며, 일부는 1,200달러에 책정될 것으로 예상했다. Valve는 Steam Machine을 합리적인 가격으로 유지하려 하며, 이는 마이크로소프트의 행보가 본격적으로 시작되기도 전에 좌초시킬 수 있다.

마이크로소프트는 매수, 보유, 매도인가

증권가에서는 아래 그래프에 표시된 것처럼 지난 3개월간 34건의 매수 의견을 바탕으로 MSFT 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 지난 1년간 14.65% 주가 상승 이후, 주당 평균 MSFT 목표주가 629.98달러는 29.76%의 상승 여력을 시사한다.

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