제프리스가 전망한 애플 주가 1분기 강세 이유

4월의 소나기가 5월의 꽃을 피우듯, 강력한 아이폰 판매가 애플(NASDAQ:AAPL)의 2026회계연도 1분기(12월 분기) 실적을 뒷받침할 것으로 보인다.

적어도 제프리스의 에디슨 리 애널리스트는 회사의 실적이 예상을 상회할 것으로 전망하고 있다.

애널리스트는 업계 조사를 인용하며 11월 중국 성장률이 전년 대비 40%를 초과했으며, 이는 주로 아이폰 17 라인업에 대한 수요에 기인한다고 밝혔다.

이에 따라 리 애널리스트는 2026회계연도 1분기 판매량 전망치를 7% 상향 조정해 8,690만 대로 제시했으며, 이는 전년 대비 18% 성장을 의미한다. 평균 판매 가격이 약 2% 상승할 것으로 가정하면, 이는 약 15%의 매출 성장을 시사하는데, 이는 중간에서 높은 한 자릿수 성장을 제시한 가이던스를 상회하는 수치다. 리 애널리스트는 또한 2026회계연도 1분기 주당순이익이 15% 증가할 것으로 예상하며, 이는 시장 전망치보다 6% 높은 수준이다. 2026회계연도와 2027회계연도를 전망하면서 애널리스트는 각각 9%와 7%의 매출 성장과 함께 12%와 10%의 주당순이익 성장을 예측했다.

2025년 강력한 아이폰 성장과 아이폰 18 프로 및 프로 맥스의 평균 판매 가격이 100달러 상승할 것이라는 리 애널리스트의 가정을 배경으로, 그는 2026회계연도 아이폰 판매량 성장률이 2025회계연도의 7.9%에서 4.7%로 둔화될 것으로 예상하며, 2027회계연도에는 제품 출시 시기 변경으로 인해 판매량이 2.5% 감소할 것으로 전망했다. "폴더블 폰과 잠재적인 20주년 기념 에디션이 평균 판매 가격을 더욱 끌어올리고 마진을 강하게 유지할 가능성이 높아, 높은 기저, 가격 인상(제프리스 추정) 및 간격을 둔 신제품 출시로 인한 2026회계연도와 2027회계연도의 판매량 성장 둔화를 상쇄하고도 남을 수 있다"고 애널리스트는 설명했다.

한편, 높은 평균 판매 가격으로 인해 메모리 가격이 급등한 상황에서 리 애널리스트는 이 기술 대기업이 "메모리 비용 상승에 매우 탄력적이며, 앞당겨진 소비자 수요로부터 혜택을 받을 수 있다"고 판단한다.

리 애널리스트는 메모리가 아이폰 17 평균 판매 가격의 약 2.5%-3%를 차지하며, 2026년 메모리 비용이 80% 증가하면 이 비율이 약 4.5%-5%로 상승해 대당 약 20달러의 "절대적 증가"를 의미한다고 추정한다. 리 애널리스트의 모델에 따르면 3%의 평균 판매 가격 인상은 판매량을 3%만 감소시키고 마진에 2%포인트 영향을 미칠 것으로 나타났다. 메모리 외에도 애플의 3nm에서 2nm로의 전환과 첨단 패키징 채택은 시스템온칩 비용에 약 15달러를 추가할 가능성이 있다. 이에 따라 리 애널리스트는 아이폰 18 프로 및 프로 맥스의 평균 판매 가격을 100달러 인상해 높아진 부품 원가를 상쇄하고 "일부 완충 장치를 구축"할 것으로 가정한다. 지난 3년간 아이폰 가격이 대체로 변동이 없었던 점을 고려할 때, 애널리스트는 이러한 인상이 매출에 부담을 주지 않을 것으로 예상한다.

리 애널리스트는 또한 "급격히 상승하는 메모리 비용"이 2025년 4분기와 2026년 1분기로 수요를 앞당기고 있다고 판단하는데, 이는 소비자들이 향후 모델에서 사양 업그레이드 없이 가격이 상승할 것으로 예상하기 때문이다. 그는 이것이 아이폰 17 판매의 "지속적인 강세"를 설명하는 데 도움이 된다고 믿는다.

그렇다면 이 모든 것이 투자자들에게 궁극적으로 무엇을 의미할까? 리 애널리스트는 애플 주식에 대한 매수 의견을 재확인했으며, 목표주가를 246.99달러에서 283.36달러로 상향 조정했는데, 이는 향후 몇 개월간 주가가 4.2%의 완만한 상승을 기록할 것임을 시사한다. (리 애널리스트의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭하세요)

증권가 전체로 시선을 돌리면, 평균 목표주가는 299.49달러로 더 낙관적이며, 이는 12개월 기간 동안 주가가 10% 상승할 것을 시사한다. 투자의견 측면에서 이 주식은 매수 20건, 보유 10건, 매도 2건을 기반으로 보통 매수 컨센서스를 받고 있다. (애플 주가 전망 보기)

매력적인 밸류에이션으로 거래되는 주식에 대한 좋은 아이디어를 찾으려면, 팁랭크스의 모든 주식 인사이트를 통합한 도구인 매수하기 좋은 주식을 방문하세요.

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.