구글, 아마존, 도어대시... JP모건이 선정한 2026년 최고 인터넷 주식

AI 혁명은 2025년 디지털 기업과 인터넷 주식 모두에 기조를 설정했다. 실험으로 시작된 것이 빠르게 실행으로 전환되면서, 플랫폼들은 광고, 검색, 콘텐츠, 고객 참여 전반에 걸쳐 AI를 도입했다. 그 영향은 즉각적이었으며, 생산성이 급증하고 비용이 감소했으며 새로운 수익화 경로가 열렸다.

월가 상위 2%에 속하는 J.P. 모건의 애널리스트 더그 앤머스에 따르면, 이러한 모멘텀은 아직 끝나지 않았다. 앤머스는 인터넷 섹터가 올해 강세장에 동참하려는 투자자들에게 높은 잠재력을 가지고 있다고 믿는다.

"2026년을 앞두고, 우리는 전반적인 디지털 트렌드와 인터넷 섹터 선도 기업들에 대해 여전히 긍정적이며, AI가 다시 한번 그룹 전반의 주요 초점이 될 것이다. 우리는 커버리지 대상 기업들이 2026년에도 견고한 매출 성장을 달성할 것으로 예상하며, 메가캡 기업들은 전년 대비 10% 중반대 성장률을 기록할 것으로 보이며 상승 여력이 있다. 그러나 영업이익, GAAP EPS, FCF는 2026년에 더 혼조세를 보일 것인데, 이는 기업들이 매출 성장과 주요 투자, 특히 생성형 AI 관련 지출을 활용하기 위한 투자 사이에서 균형을 맞추기 때문이다"라고 앤머스는 의견을 밝혔다.

이에 따라 앤머스는 2026년 매수할 '최고 선택' 인터넷 주식을 지목해왔으며, 특히 알파벳(GOOGL), 아마존(AMZN), 도어대시(DASH)를 언급했다. 팁랭크스 데이터에 따르면 세 종목 모두 월가에서 적극 매수 등급을 받고 있으므로, 자세히 살펴보고 전반적인 열기를 이끄는 요인이 무엇인지 알아보자.

알파벳

JPM의 첫 번째 선택은 알파벳으로, 투자자들에게 소개가 거의 필요 없는 이름이다. 이 회사의 생태계는 검색과 유튜브부터 자율주행과 물류 사업까지 모든 것을 아우르지만, 경제 엔진은 변함없이 유지된다... 구글의 검색 기반 디지털 광고 장악력이다. 이 핵심 프랜차이즈는 꾸준한 성장과 알파벳의 장기 AI 야망 모두에 자금을 계속 제공하고 있다.

2025년 3분기에 구글 광고는 알파벳의 총 매출 1,023억 달러 중 742억 달러를 창출했다. 동시에 구글 클라우드는 더 의미 있는 기여자가 되고 있으며, 151억 6천만 달러의 매출을 기록하고 전년 대비 33.5% 성장했는데, 이는 기업 AI 워크로드와 인프라 수요에 힘입은 것이다.

전반적으로 알파벳은 견고한 분기를 달성했으며, 매출은 전년 대비 16% 증가하여 예상치를 22억 달러 상회했다. 순이익 측면에서 알파벳은 주당 2.87달러의 EPS를 실현했으며, 이는 예상치보다 61센트 높은 수치였다.

3분기는 알파벳에게 중요한 이정표였으며, 회사 역사상 처음으로 1,000억 달러 이상의 분기를 기록했다. 이러한 매출과 수익의 강력한 증가는 회사가 AI 기반 서비스를 강화하고 홍보하기 위한 집중적인 노력을 기울이면서 나타났다. 회사는 AI 오버뷰와 대화형 AI 모드 형태로 구글 검색에 AI 개선 사항을 도입했다. 또한 회사는 여러 제품과 플랫폼에 걸쳐 제미니를 통합하여 안드로이드 OS에서 AI 어시스턴트로 제공하고 있다. 게다가 지난달 구글은 최신이자 가장 빠른 AI 모델인 제미니 3 플래시의 글로벌 출시를 발표했다.

당연히 시장은 주목했다. GOOGL 주가는 2025년에 65% 급등했으며, 애널리스트 더그 앤머스가 옳다면 투자자들은 아직 축하를 끝내지 않았을 수도 있다.

"매우 강력한 실적 이후에도... GOOG/L은 2026년을 향한 우리의 최고 선택이다. 우리는 AI 리더십, 풀스택 강점, 데이터 우위, 글로벌 유통이 성장 가속화와 마진 안정성을 이끌 것으로 예상한다. 우리는 구글이 대규모 기반에서 10% 중반대의 검색 매출 성장을 유지할 수 있다고 믿는다. AI 검색은 확장적임이 입증되어 더 많은 쿼리 볼륨, 개선된 클릭 품질, 더 높은 가격을 이끌어 쿼리당 클릭 수 감소를 상쇄할 것이다. 제미니는 다시 한번 AI 리더보드를 선도하고 있으며, 제미니 3.0은 구글 전반에 더 빠르게 배포되고 사실상 모든 제품에 주입되고 있다. 제미니 앱은 6억 5천만 명 이상의 월간 활성 사용자로 점유율을 확보하고 있으며, 우리는 강력한 AI 기반 수요가 클라우드 성장을 40% 이상 범위로 가속화할 것으로 믿는다"라고 앤머스는 언급했다.

자신의 확신을 뒷받침하는 수치를 제시하며, 앤머스는 알파벳 주식을 비중확대(즉, 매수)로 평가한다. 그의 385달러 목표주가는 현재 수준에서 22% 상승 여력을 시사한다. (앤머스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 월가는 GOOGL에 대해 광범위하게 긍정적이며, 이 주식은 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 이 종목을 커버하는 34명의 애널리스트 중 27명이 매수를 권고하고 7명은 관망하고 있다. 그러나 월가의 평균 목표주가 327.42달러는 향후 12개월 동안 약 4%의 상승 여력만을 시사한다. 그럼에도 불구하고 알파벳이 거듭 보여주었듯이, 제한적인 상승 여력 기간은 실행과 결과가 계속 나타나면서 종종 목표주가 상향 조정으로 이어진다. (GOOGL 주가 전망 참조)

아마존

JPM 목록의 다음 이름은 아마존이다. 익숙한 헤비급 기업이지만 여전히 자세히 살펴볼 가치가 있다. 규모는 확고히 자리 잡고 있으며, 후행 연간 매출은 거의 6,900억 달러에 달하고, 2025년 3분기 말 기준 현금, 현금성 자산, 제한 현금이 거의 800억 달러에 달하는 요새 같은 대차대조표를 보유하고 있으며, 소수의 글로벌 기업만이 현실적으로 복제할 수 있는 물류 거점을 갖추고 있다. 이 회사는 물론 세계 최고의 '원스톱 쇼핑' 온라인 업체로 가장 잘 알려져 있으며, 비할 데 없는 창고 및 배송 자산 네트워크로 이를 뒷받침하고 있다.

소매업이 여전히 매출의 주를 이루지만, 마진 스토리는 점점 더 다른 곳에 있다. AWS는 기업 클라우드 지출 재개와 증가하는 AI 워크로드 믹스의 혜택을 받으며 회사의 주요 수익 엔진으로 남아 있다. 아마존은 자동화, 애플리케이션 개발, 데이터 분석, 크리에이티브 서비스에 걸쳐 생성형 AI 도구를 AWS 전반에 꾸준히 추가하여 플랫폼을 인프라이자 생산성 스택으로 자리매김하고 있다. 동시에 프라임은 광고, 미디어, 풀필먼트 경제를 지원하는 고참여 생태계로 조용히 성숙했다.

AI는 아마존에게 더 구체적인 방식으로 전면에 나서고 있다. 지난해 10월 아마존은 인디애나주의 프로젝트 레이니어가 현재 사용 중이며 세계 최대 AI 컴퓨팅 클러스터 중 하나라고 발표했다. 이 프로젝트는 110억 달러 규모의 데이터 센터 건설로, 거의 50만 개의 트레이니엄2 칩을 갖추고 있으며, 계획이 처음 발표된 지 1년도 채 안 되어 배치되었다. 아마존과 AI 벤처에서 파트너십을 맺고 있는 앤트로픽은 이미 프로젝트 레이니어에서 워크로드를 실행하고 있다. 이 프로젝트는 맞춤 설계된 트레이니엄2 칩을 만든 AWS의 사업이다.

11월 초 AWS는 오픈AI에 힘을 실어주는 다년간의 전략적 파트너십을 발표했다. 7년간 380억 달러 규모의 이 계약은 오픈AI에게 세계적 수준의 AI 워크로드를 실행할 수 있는 AWS의 최고급 플랫폼과 인프라에 대한 접근권을 제공한다.

이 모든 것은 AWS의 성장과 아마존의 AI 사업과의 증가하는 상호 연결을 모두 강조한다. 이는 회사의 재무 결과에서도 명확하다. 가장 최근 발표된 2025년 3분기 보고서에서 AWS 매출은 330억 달러로 전년 대비 20% 성장했다. AWS는 아마존 총 매출의 18% 이상을 차지했다. 총 매출은 3분기에 1,802억 달러에 달했으며 전년 대비 13% 이상 증가하여 예상치를 24억 달러 상회했다. 아마존은 212억 달러의 순이익과 주당 1.95달러의 EPS를 보고했다.

JPMorgan에서 아마존 주식을 커버하는 앤머스는 AI 사업의 강력한 성과를 바탕으로 낙관적인 미래를 보고 있다. 그는 "우리는 AWS 성장 가속화, 견고한 스토어 성장 및 지속적인 점유율 확대, 북미 및 국제 영업이익 마진 확대, 견고한 AWS 마진에 힘입어 2026년에도 여전히 낙관적이며, 이 모든 것이 AI 기반 자본 지출 증가에도 불구하고 FCF가 590억 달러로 두 배 증가하는 것을 뒷받침한다고 믿는다. 강력한 구조적 성장, 워크로드/기술 마이그레이션, AI 기여/파트너십(프로젝트 레이니어 및 오픈AI 포함)이 AWS 성장 가속화를 이끈다. 우리는 2026년 AWS 성장률을 +23%로 예상하는데, 이는 2025년의 +19%에 비해 높은 수치이며 보수적일 수 있다... 우리는 밸류에이션이 매력적이라고 보는데, 주가가 2027년 예상 GAAP EPS의 약 24배, 2027년 예상 FCF의 약 31배에 거래되고 있다"고 말한다.

앤머스는 비중확대(즉, 매수)로 평가하며, 이 등급을 305달러의 목표주가로 보완하는데, 이는 1년 상승 잠재력 35%를 시사한다.

전반적으로 AMZN에 대한 최근 46개의 애널리스트 리뷰는 45개 매수와 1개 보유로 편중되어 적극 매수 컨센서스 등급을 뒷받침한다. 주가는 현재 226.50달러에 거래되고 있으며, 평균 목표주가 295.62달러는 내년 이맘때까지 30.5%의 상승 여력을 시사한다. (AMZN 주가 전망 참조)

도어대시

우리가 주목하는 JPM의 '최고 선택' 중 마지막은 도어대시로, 음식 주문 및 배달을 전문으로 하는 실리콘밸리 기업이다. 도어대시는 2013년부터 사업을 해왔으며, 오늘날 해당 분야에서 950억 달러 규모의 선도 기업이다. 도어대시는 미국 전역과 추가로 30개국에서 운영되고 있다. 온라인 마켓플레이스와 커머스 플랫폼을 통해 고객을 좋아하는 식당 및 식품 공급업체와 연결한다.

수년 동안 도어대시는 인수를 통해 확장하기 위해 노력해왔다. 지난해 회사는 두 가지 중요한 거래를 성사시켰는데, 레스토랑 예약 플랫폼 세븐룸스를 현금 12억 달러에 인수하고 영국 음식 배달 업체 딜리버루를 39억 달러 거래로 인수했다. 도어대시는 지난 11월 대규모 지출을 계속할 것이라고 밝혔으며, 글로벌 기술 스택 개선부터 자율 배달 유닛에 이르는 프로젝트에 '수억 달러'의 계획된 지출을 개략적으로 설명했다.

도어대시는 이미 자율 배달 분야에서 진전을 이루고 있다. 지난 9월 첫 번째 자율 로봇 배달 차량인 닷을 출시했다. 닷은 인도, 자전거 도로, 진입로를 이용하여 지역 배달 경로를 처리하도록 설계되었으며, 현재 애리조나주 템피와 메사에서 조기 접근 프로그램으로 사용되고 있다. 템피와 메사는 소도시이며, 도어대시는 로봇을 더 큰 도시 지역으로 확대할 계획이다.

재무 측면에서 도어대시의 2025년 3분기 보고서를 살펴볼 수 있다. 회사는 해당 기간 동안 34억 달러의 매출을 기록했으며, 이는 전년 대비 27% 증가한 수치로 예상치를 8,900만 달러 상회했다. 도어대시의 순이익 수치는 주당 55센트로 예상치보다 주당 13센트 낮았지만, 전년 동기의 38센트 수치에 비해 크게 증가했다. 도어대시가 3분기 말 현금 및 기타 유동 자산으로 74억 달러를 보유하고 있었다는 점을 주목해야 한다. 따라서 다양한 개선 및 프로젝트에 '수억 달러'를 지출하겠다는 의도 표명은 처음 가정했던 것보다 덜 우려스러울 수 있다.

DASH에 대한 JPM의 견해는 다시 더그 앤머스가 제시한다. 팁랭크스에서 월가 애널리스트 상위 2%로 평가받는 이 애널리스트는 도어대시의 가능성 있는 전망에 대해 다음과 같이 쓴다. "우리는 DASH의 핵심 사업에서 지난 몇 년간 강력한 실적이 플랫폼 투자에 의해 주도되었음을 강조하며, 현재의 물결도 향후 몇 년간 상당한 ROI를 창출할 것으로 예상한다. 이러한 투자에 대한 회수 기간은 다양할 수 있지만, 우리는 재플랫폼화 실행 위험에 대한 우려가 과장되었을 가능성이 높다고 생각한다. 또한 컨센서스가 '26년 이후 이러한 투자로 인한 비용을 반영했지만, 관련 수익은 과소평가하고 있을 가능성이 높다고 생각한다. 또한 DASH가 딜리버루에 투자하고 영국 및 프랑스와 같은 주요 시장에서 점유율을 확보하여 더 강력한 매출 성장을 이끌고 장기 수익 달러를 위해 사업을 최적화할 것으로 예상한다."

결론을 제시하며 앤머스는 "이러한 추가 투자 속에서도 DASH는 핵심 사업에서 강력한 트렌드를 계속 보일 것으로 생각하며, 선택, 품질, 경제성, 서비스 수준에 중점을 두어 더 나은 유지율과 주문 빈도를 이끌 것"이라고 덧붙인다.

최종 평가에서 앤머스는 DASH 주식에 비중확대(즉, 매수) 등급을 부여하며, 300달러의 목표주가는 1년 기간 동안 36%의 상승 여력을 나타낸다.

전반적으로 DASH 주식은 28명의 애널리스트 리뷰(23개 매수와 5개 보유 포함)가 뒷받침하는 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 주가 219.79달러와 평균 목표주가 281.12달러로 DASH는 향후 1년간 약 28%의 상승 잠재력을 가지고 있다. (DASH 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것이다. 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.