메가 합병 경보... 리오 틴토와 글렌코어, 2070억 달러 규모 광산 거대기업 형성 위한 초기 협상 돌입

리오틴토 (RIO)와 글렌코어 (GB:GLEN)가 양사의 사업 결합 가능성에 대한 예비 협의를 진행 중이라고 확인했다. 거래가 완료되면 약 2,070억 달러 규모의 세계 최대 광산 기업이 탄생하게 된다. 양사는 협의가 초기 단계이며 정식 제안이 이루어질지는 불확실하다고 밝혔다.

협의는 리오틴토가 법원 승인 방식의 합병 절차를 통해 글렌코어를 인수하는 전주식 합병에 초점을 맞추고 있다.

특히 이번 잠재적 합병은 상호 보완적인 강점을 가진 두 광산 대기업을 결합시킬 것으로 보인다. 리오틴토는 장수명 고품질 자산을 기반으로 한 세계적 수준의 철광석, 구리, 알루미늄 사업으로 유명하다. 한편 글렌코어는 구리, 니켈, 코발트, 석탄의 주요 생산업체이며 전 세계적으로 영향력 있는 원자재 거래업체로도 두각을 나타내고 있다.

이번 움직임은 광산업계가 새로운 통합 물결에 진입하는 시점에 나왔다. 전기화, AI 데이터센터, 증가하는 국방비 지출이 수요를 새로운 정점으로 끌어올리면서 기업들은 특히 구리와 같은 미래 핵심 금속을 확보하기 위해 경쟁하고 있다.

리오틴토, 촉박한 마감시한 직면

리오틴토는 이제 영국 인수합병법에 따라 명확한 마감시한을 맞게 됐다. 2026년 2월 5일 런던 시간 오후 5시까지 정식 제안 계획을 선언하거나 협의에서 물러나야 하며, 규제 당국이 추가 시간을 허용하지 않는 한 이 기한을 지켜야 한다.

만약 진행하지 않기로 선택하면 규칙 2.8에 따라 리오틴토는 일정 기간 동안 재입찰이 금지된다.

주목할 점은 양사가 2025년 초와 2014년에도 유사한 협의를 진행했으나 가치평가와 전략적 방향성에 대한 이견으로 모두 무산됐다는 것이다.

앞으로의 주요 장애물

이번 거래는 여러 난관에 직면할 것으로 예상된다. 글렌코어는 세계 최대 석탄 생산업체 중 하나인 반면, 리오틴토는 2018년 석탄 사업에서 완전히 철수했다. 리오틴토가 이러한 자산을 인수할지, 아니면 글렌코어가 먼저 분사하도록 요구할지는 불분명하다.

또한 글렌코어의 대규모 원자재 거래 부문은 리오틴토의 전통적인 자산 중심 운영 모델과 다르기 때문에 문화적, 운영적 통합에 대한 의문이 제기된다.

마지막으로 이 규모의 합병은 호주, 영국, EU를 포함한 여러 관할권에서 강도 높은 독점금지 조사를 받게 될 것이다.

RIO 주식, 지금 매수하기 좋은가

전반적으로 월가는 RIO 주식에 대해 매수 3건, 보유 3건을 기반으로 보통 매수 의견을 제시하고 있다. 리오틴토 평균 목표주가는 82.82달러로 1.62% 하락 여력을 시사한다.

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글렌코어 주식, 매수인가 매도인가 보유인가

월가 애널리스트들은 GLEN 주식에 대해 최근 3개월간 매수 5건, 보유 3건을 기반으로 보통 매수 의견을 제시하고 있다. 또한 글렌코어 평균 목표주가는 주당 376.23펜스로 8.9% 하락 여력을 시사한다.

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