관세 우려와 공급 감축으로 구리 가격 급등... 시장에 미치는 영향

올해 구리 가격이 빠르게 상승하고 있다. 런던금속거래소의 현물 가격은 지난주 톤당 11,816달러에 도달했으며, 3개월 선물은 약 11,515달러에 마감했다. 이는 연초 대비 36% 상승한 수치로, 지난 한 달간만 9% 증가했다.

이러한 상승의 주요 원인은 향후 관세에 대한 우려가 커지고 있기 때문이다. 시장 관계자들은 트레이더들이 2027년 발효될 가능성이 있는 관세가 시행되기 전에 정제 구리를 미국으로 서둘러 들여오고 있다고 말한다. 그 결과 미국의 구리 재고는 약 75만 톤으로 증가했으며, 올해에만 약 65만 톤이 추가됐다.

이러한 움직임은 미국과 글로벌 구리 계약 간 가격 격차를 만들어냈다. 미국 거래소인 COMEX의 구리 선물은 최근 약 11,814달러에 거래된 반면, 국제 가격은 더 낮은 수준을 유지했다. 이러한 가격 차이는 더 많은 수입을 유발했고, 이는 다른 시장에서 구리를 끌어와 글로벌 공급을 더욱 타이트하게 만들었다.

공급 부족과 장기 수요 맞물려

동시에 광산 차질로 인해 글로벌 구리 공급은 여전히 타이트한 상태다. 지난주 주요 생산업체들은 2026년 생산 전망치를 하향 조정했다. 글렌코어(GLNCY)는 예상 생산량을 81만~87만 톤으로 낮췄다. 리오틴토(RIO)는 내년 생산량을 80만~87만 톤으로 전망했는데, 이는 이전 범위보다 약간 낮은 수치다.

런던금속거래소의 재고 수준도 감소했다. 거래소는 현재 약 16만5천 톤의 구리를 보유하고 있다. 이 재고의 약 40%는 이미 인도 예정으로 표시되어 있어 시장에서 더 이상 이용할 수 없다.

최근 몇 달간 중국의 수요가 다소 약세를 보였음에도 불구하고, 미국의 재고 비축과 제한적인 글로벌 공급이 가격 상승을 뒷받침하고 있다. 시티그룹 애널리스트들은 구리 가격이 2026년 초 톤당 13,000달러에 도달할 것으로 예상하며, 2분기에는 15,000달러까지 급등할 가능성이 있다고 전망한다. ING의 원자재 팀은 구리 가격이 내년 중반까지 12,000달러를 향해 움직일 것으로 보고 있다.

장기적으로 데이터센터, 전력망, 청정에너지 시스템의 수요가 구리 시장을 타이트하게 유지할 수 있다. 이들 부문은 배선과 냉각을 위해 대량의 구리를 사용하며, 신규 생산이 수요를 따라잡기 어려워 공급에 압박을 가하고 있다. 현재로서는 단기 무역 우려와 장기 공급 문제 모두가 구리 시장을 형성하고 있다. 두 가지 추세가 2026년까지 전개되면서 가격은 높은 수준을 유지할 가능성이 있다.

우리는 TipRanks의 비교 도구를 사용하여 구리 채굴, 제련, 전기차 부문에서 구리 가격 상승의 영향을 받을 수 있는 기업들을 그룹화했다.