넷플릭스, 급락에도 `적극 매수 대상 아니다`... 투자자 평가

넷플릭스(NFLX) 주가는 10월 이후 급락했다. 이 비디오 스트리밍 플랫폼이 엔터테인먼트 경쟁사 워너 브라더스 디스커버리(DIS) 인수의 유력 후보로 떠오른 이후다. 주가는 3개월도 안 되는 기간 동안 약 28% 하락했으며, 6월 30일 고점 대비로는 약 3분의 1 가량 떨어졌다. 그럼에도 일부 투자자들은 여전히 매수하기에 충분히 저렴하지 않다고 보고 있다. 예를 들어, 시노버스 시큐리티즈의 크리스토퍼 브라운은 블룸버그와의 인터뷰에서 넷플릭스가 현재 수준에서 "확실한 매수 기회는 아니다"라고 말했다. 그는 개인적으로 이 주식을 보유하고 있으며 시노버스 포트폴리오에도 편입되어 있음에도 불구하고 이같이 평가했다.

실제로 급락 이후에도 넷플릭스는 선행 주가수익비율(PER) 기준 약 28배에 거래되고 있다. 이는 월트 디즈니, 아마존(AMZN), 알파벳(GOOGL), 파라마운트 스카이댄스(PSKY) 같은 경쟁사들보다 높은 수준이다. 그러나 넷플릭스의 밸류에이션은 자체 5년 평균 배수인 34배보다는 낮아, 역사적으로 볼 때 주가가 더 저렴해 보이는 것은 사실이다. 하지만 827억 달러 규모로 평가되는 워너 브라더스 인수 거래를 둘러싼 불확실성이 주요 부담 요인으로 작용하고 있다. 투자자들은 비용, 규제 리스크, 그리고 대규모 인수 경험이 제한적인 넷플릭스의 역량에 대해 우려하고 있다.

이러한 우려로 인해 넷플릭스는 6월 말 이후 나스닥 100 지수 내에서 최악의 성과를 기록한 종목 중 하나가 되었으며, 일부 애널리스트들은 여전히 신중한 입장을 유지하고 있다. 예를 들어, 웨드부시의 조엘 쿨리나는 블룸버그와의 인터뷰에서 이 거래가 수개월간 주가에 부담을 줄 수 있다고 말했다. 한편, CFRA는 최근 넷플릭스를 보유 의견으로 하향 조정했다. 워너 브라더스의 높은 부채와 관련된 리스크, 그리고 대규모 인수를 피해온 넷플릭스의 오랜 전략에서 벗어나는 변화 때문이다.

NFLX 주식은 좋은 매수 기회인가

전반적으로 애널리스트들은 NFLX 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 지난 3개월간 26건의 매수, 9건의 보유, 2건의 매도 의견이 제시되었다. 또한 NFLX 평균 목표주가는 주당 130.17달러로, 46.3%의 상승 여력을 시사한다.

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