"더 이상 계산이 맞지 않는다"... 테슬라 주가 상승, 베를린 기가팩토리 위험에 처했나

전기차 대기업 테슬라(TSLA)는 최근 몇 가지 문제에 직면하고 있다. 전기차 시장의 지배적 위치가 점점 더 위협받고 있기 때문이다. 경쟁사가 그 어느 때보다 많아졌을 뿐만 아니라, 줄어드는 시장 파이를 놓고 경쟁하는 업체들도 늘어나고 있다. 이러한 시장 변화로 인해 베를린 기가팩토리가 위험에 처했는지 의문을 제기하는 이들도 있다. 베를린 공장이 폐쇄될 수 있다는 가능성이 관심을 끌면서 금요일 오후 거래에서 주가는 2% 이상 상승했다.

베를린 기가팩토리 설립 아이디어는 충분히 가치가 있었다. 유럽은 전기차의 주요 시장이었기 때문에 그곳에 공장을 짓는 것이 합리적이었다. 운송비 절감, 관세 문제 최소화 등 여러 이점이 이 계획을 좋은 아이디어로 만들었다.

하지만 일부에서는 현재 상황을 보고 "더 이상 계산이 맞지 않는다"고 판단한다. 결국 특정 지역에 공장을 두고 자동차를 판매한다는 아이디어는 공장을 유지할 만큼 충분한 판매량이 있을 때만 의미가 있다. 테슬라는 현재 베를린 기가팩토리가 가동되기 전보다 유럽에서 더 적은 차량을 판매하고 있다. 이러한 조합을 고려하면 베를린 기가팩토리가 더 이상 얼마나 유용한지 의문을 갖는 것은 당연하다.

새로운 공급업체, 어느 정도는

한편, 일론 머스크의 덜 알려진 사업들이 어떻게 운영되고 있는지 살펴볼 기회가 있었고, 흥미로운 점이 드러났다. 머스크의 xAI는 테슬라 옵티머스 프로젝트에 AI를 공급하기 시작할 것이라고 밝혔다. 이는 테슬라가 AI 기업이라는 개념을 어느 정도 훼손한다. 테슬라는 이제 AI 자체와는 거의 관련이 없게 되기 때문이다. 대신 별도의 출처에서 AI를 공급받게 된다.

xAI의 손실이 증가하고 있고 회사가 엄청난 속도로 현금을 소진하고 있지만, 의도는 분명하다. xAI는 "테슬라의 옵티머스 같은 로봇을 구동할 자립형 AI를 개발"하고자 한다. 그렇다면 xAI가 옵티머스 로봇의 AI 부분을 담당한다면 테슬라에게 남는 것은 무엇인가? AI가 없다면 테슬라는 xAI를 위한 "위탁 제조업체"에 불과하다.

테슬라는 매수, 보유 또는 매도인가?

월가 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 13건, 보유 10건, 매도 7건의 의견을 제시하며 TSLA 주식에 대해 보유 컨센서스 등급을 부여했다. 지난 1년간 주가가 10.4% 상승한 후, 평균 TSLA 목표주가는 주당 405.94달러로 9.4%의 하락 여력을 시사한다.

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