모건스탠리, 2개 신규 상장 종목 중 매수 추천주 선정

IPO는 전반적인 시장 신뢰도를 보여주는 유용한 지표이기 때문에 큰 관심을 끈다. 기업들이 기꺼이 상장하려 한다는 것은 주식시장에서 자본을 조달할 만큼 여건이 우호적이며, 투자자들이 신규 상장에 호의적이라는 신호다.

팬데믹 이후 몇 년간 이 창구는 대체로 닫혀 있었다. 변동성, 인플레이션, 그리고 금리 상승이 투자심리를 짓눌렀기 때문에 활동은 침체됐다. 이는 지난해부터 변화하기 시작했고, 미국 IPO 시장은 뚜렷한 회복 조짐을 보였다. 지난해 12월 중순까지 342개 기업이 미국에서 상장했으며, 이는 전년 대비 57% 증가한 수치다. 더욱 중요한 것은 이들 공모가 훨씬 더 많은 자본을 조달했다는 점이다. 총 공모 금액은 750억 달러를 넘어 전년 대비 약 80% 증가했다.

인플레이션 둔화와 연방준비제도의 금리 인하 전환이 주식시장 여건 개선에 도움을 주면서 주식이 상대적으로 더 매력적으로 변했다. 동시에 미국 시장은 많은 해외 시장을 계속 앞지르고 있으며, 높은 밸류에이션과 풍부한 유동성 전망이 추가 자본 유입을 이끌고 있다.

이러한 배경을 염두에 두고, 모건스탠리가 주목한 최근 IPO 두 종목을 살펴볼 수 있다. 두 기업 모두 모건스탠리의 레이더에 포착됐지만, 이들에 대한 견해는 중요한 측면에서 차이를 보인다. 또한 팁랭크스 데이터베이스를 확인해 증권가 전반의 의견이 각 종목에 어떻게 나뉘는지 살펴본다.

메들라인 (MDLN)

첫 번째 신규 IPO 종목은 사실 새로운 회사가 아니다. 일리노이주에 본사를 둔 메들라인은 1966년 설립됐으며, 의료 산업의 주요 기업으로 의료-외과 제품 공급업체이자 의료 현장의 모든 '케어 포인트'를 위한 공급망 솔루션 제공업체로 잘 알려져 있다. 메들라인은 장갑과 의료용 의복, 의료 및 진단 장비, 실험실 용품, 영양, 피부 관리, 약국 용품 등을 포함한 광범위한 포트폴리오를 보유하고 있으며, 이는 목록의 일부에 불과하다.

메들라인은 총 335,000개 이상의 제품을 다양한 브랜드명으로 제공한다. 물류 측면에서 이 회사는 43,000명 이상의 직원을 고용하고 있으며, 2,900만 평방피트 이상의 창고를 운영하고 있고, 미국 고객 기반의 95%에 익일 배송을 제공할 수 있다.

메들라인 주식은 지난해 12월 17일 수요일 시장에 나왔고, IPO는 다음 날 마감됐다. 이 행사는 성공적이었으며, 실제로 2025년 최대 IPO였다. 메들라인은 총 216,034,482주를 주당 29달러에 판매해 62억6,000만 달러의 총 공모 금액을 조달했다. 인수업체들도 옵션을 행사해 MDLN 주식 32,405,172주를 추가 매입했다. 이 회사의 시가총액은 약 340억 달러다.

모건스탠리의 패트릭 우드는 이 종목을 담당한다. 그는 이 회사가 미국 시장에서 최대 의료 용품 유통업체라는 점을 근거로 투자자들에게 견고한 선택지라고 본다. 그는 "독특한 비즈니스 모델과 사업의 대규모 규모를 고려할 때 메들라인과 완벽하게 비교할 만한 기업은 없다. 그러나 단기적인 관세 압박에도 불구하고, 메들라인의 수직 통합과 의료 생태계 내 대규모 입지를 감안할 때 다각화되고 통합된 의료기기/도구 기업들과 동등한 위치에 놓는 것이 타당하다고 생각한다. 또한 더 높은 매출 성장률과 더 방어적인 기초 시장이 장기적으로 메들라인의 입지를 뒷받침해야 한다고 본다. 우리 섹터에서 가장 지속 가능하고 복리적인 성장(약 8%, 상승 여력 있음)과 평균 이하의 리스크 프로필(일회성 임상 데이터 없음, 제한적인 거시경제 리스크 등)을 고려할 때, 이 주식은 매력적으로 보인다"고 썼다.

우드는 비중확대(매수) 등급과 함께 48달러의 목표주가를 제시했으며, 이는 1년 상승 잠재력 10%를 시사한다. (우드의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 MDLN 주식은 거래 한 달 후 강력 매수 컨센서스 등급을 유지하고 있으며, 이는 매수 22건과 보유 4건을 포함한 26건의 리뷰를 기반으로 한다. 주가는 43.41달러이며 평균 목표주가 47.24달러는 향후 12개월간 9% 상승을 시사한다. (MDLN 주가 전망 참조)

앤더슨 그룹 (ANDG)

두 번째 IPO 종목은 글로벌 세무 회계 분야의 선두주자인 앤더슨 그룹이다. 앤더슨은 개인과 가족은 물론 기업과 펀드를 포함한 광범위한 고객에게 세무, 밸류에이션, 재무 자문, 컨설팅 서비스를 제공한다. 이 회사는 각 고객의 복잡한 상황에 맞춰 부가가치 솔루션으로 서비스를 맞춤화한다.

회사 조직 측면에서 앤더슨은 독립 회원사들의 국제 협회인 앤더슨 글로벌의 창립 회원이다. 전체적으로 회원사들은 180개국 이상에서 약 3,000명의 글로벌 파트너를 통해 일하는 50,000명 이상의 전문 금융 전문가를 자랑한다. 미국에서만 앤더슨은 27개 도시에 사무소를 두고 2,200명 이상의 인력을 보유하고 있다.

이는 진지한 금융 네트워크다. 이 회사는 국제 회계, 법률, 국세청, 주 차원의 세금 규정에 대한 경험을 가진 최고 자문가들을 보유하고 있다. 앤더슨의 인력은 다양한 자격증을 보유하고 있으며, 회사의 솔루션을 실현할 배경을 갖추고 있다.

앤더슨은 위의 메들라인처럼 12월 17일 상장했다. 이 회사는 12,650,000주를 주당 16달러에 시장에 내놓았고, 2억240만 달러의 총 공모 금액을 조달했다. 메들라인과 마찬가지로 인수업체들은 옵션을 행사해 보통주 1,650,000주를 매입했다. 앤더슨의 시가총액은 현재 약 26억2,000만 달러다.

모건스탠리의 토니 캐플란은 앤더슨에 대해 혼합된 견해를 보이며, 기초적인 강점은 있지만 주식이 강세론자들이 기대하는 만큼의 상승을 기록하지 못할 것으로 보는 이유도 있다고 본다. 그녀는 이 회사에 대해 "우리는 ANDG가 2025년부터 2028년까지 10%의 유기적 매출 연평균 성장률을 기록할 것으로 예상하는데, 이는 과거 수준에서 한 단계 낮아진 것이지만 여전히 매우 건전한 속도다. ANDG의 강력한 가격 결정력, 인재 유치 능력, 컨설팅/모빌리티 부문의 상승 기회, 초고액 자산가 및 패밀리 오피스 분야의 강력한 기초 성장이 앤더슨이 계속 시장 점유율을 확보하고 업계 평균을 웃도는 성장을 할 수 있게 해줄 것으로 생각한다. 그러나 ANDG가 유기적 매출을 10%대 중반 수준으로 유지하기는 점점 더 어려워질 것으로 본다. ANDG는 매력적인 매출 성장률과 컨설팅 동종업체들보다 높은 마진을 보유하고 있지만, 주가는 적절하게 평가되어 있다고 생각한다"고 말했다.

이러한 의견은 캐플란의 동일비중(보유) 등급과 일치한다. 그녀의 22달러 목표주가는 주가가 내년 이맘때까지 7% 하락할 것임을 시사한다. (캐플란의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

한 명의 다른 애널리스트가 캐플란과 함께 관망 입장을 취하고 있지만, 추가로 5건의 매수 의견이 있어 이 주식은 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 주가 23.6달러와 평균 목표주가 29.5달러는 1년 기간 동안 25% 상승 여력을 나타낸다. (ANDG 주가 전망 참조)

사실을 종합하면, 모건스탠리는 메들라인을 현재 매수하기에 더 우수한 IPO 종목으로 보고 있음이 분명하다.

매력적인 밸류에이션으로 거래되는 주식에 대한 좋은 아이디어를 찾으려면, 팁랭크스의 모든 주식 인사이트를 통합한 도구인 매수하기 좋은 주식을 방문하라.

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트들의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도됐다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.