엔비디아 vs AMD vs 브로드컴... RBC 최고 애널리스트가 선택한 최고의 반도체 주식

RBC 캐피털의 애널리스트 스리니 파주리는 반도체 업계에 대한 커버리지를 개시하며 엔비디아(NVDA), 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD), 브로드컴(AVGO)에 주목했다. 그는 NVDA에 "매수" 등급을 부여한 반면, AMD와 AVGO 주식에는 "보유" 등급을 부여했다.

파주리는 엔비디아의 풀스택 AI 지배력에 대한 "제한적인 위협"을 보고 있으며, 이는 해당 주식에 대한 그의 낙관적 입장을 강화한다. 반면 그는 4분기 오픈AI를 위한 MI450 램프업이 이루어지기 전까지 AMD에 대한 즉각적인 촉매제를 많이 보지 못하고 있다. 브로드컴의 경우, 업계 선두인 엔비디아 대비 높은 밸류에이션을 우려 요인으로 지적했다.

파주리는 팁랭크스에서 5성급 애널리스트로, 추적 대상 12,040명의 애널리스트 중 227위를 차지하고 있다. 그는 73%의 성공률과 평균 36.60%의 인상적인 등급당 수익률을 기록하고 있다.

NVDA 주식... 풀스택 AI의 선두주자

파주리는 NVDA에 240달러의 목표주가를 부여했으며, 이는 현재 수준에서 31.1%의 상승 여력을 시사한다. 그는 엔비디아가 풀스택 AI에서 지배적인 위치를 유지하고 있으며, 최근 ASIC 발전과 AMD 같은 경쟁사로부터의 추가적인 위협이 제한적이라고 주장했다. 그는 하이퍼스케일러의 자본 지출이 급격하고 광범위하게 둔화될 것으로 예상하지 않으며, 오히려 둔화가 발생하더라도 점진적일 것이며 이미 현재 밸류에이션에 상당 부분 반영되어 있다고 주장한다.

또한 그는 동종 업계 대비 엔비디아의 주문 잔고에 대해 더 높은 확신을 가지고 있으며, 이는 진화하는 경쟁 역학에도 불구하고 엔비디아의 매출 전망이 견고하게 유지된다는 논지를 뒷받침한다.

AMD 주식... 즉각적인 촉매제 부재

파주리는 AMD에 230달러의 목표주가를 부여했으며, 이는 현재 수준에서 단지 2.9%의 소폭 상승 여력만을 시사한다. 그는 오픈AI 파트너십을 하이퍼스케일 이니셔티브를 위한 GPU 공급업체로서 AMD의 실행 가능성에 대한 중요한 검증으로 보고 있으며, 엔비디아 같은 기존 업체들에 대한 신뢰할 만한 경쟁적 포지셔닝을 나타낸다고 평가한다.

그러나 초기 1GW 생산 램프업 달성에 대한 경영진의 강한 자신감에도 불구하고, 파주리는 주가가 이미 그러한 성장을 반영하고 있어 단기 상승 여력이 제한적이라고 판단한다. 그의 분석은 즉각적인 촉매제의 부족을 강조하며, 의미 있는 모멘텀은 4분기 오픈AI를 위한 MI450 칩 램프업 이후에나 기대된다고 본다. 전반적으로 그는 이를 실행하는 데 따르는 리스크로 인해 신중한 견해를 유지하고 있다.

AVGO 주식... 동종 업계 대비 높은 밸류에이션

파주리는 AVGO에 370달러의 목표주가를 설정했으며, 이는 8.9%의 상승 여력을 시사한다. 그는 하이퍼스케일러 채택에 힘입어 브로드컴의 TPU(텐서 프로세싱 유닛 또는 맞춤형 가속기) 부문에서 견고한 단기 모멘텀을 인정했다. 그러나 파주리는 앤트로픽 생산 램프업의 지속 가능성을 둘러싼 불확실성과 함께, 잠재적인 오픈AI 참여에 대한 불투명한 시기 및 규모를 지적하며 장기 성장 가시성을 약화시키는 요인으로 꼽았다.

더욱이 그는 최근 시장 조정 이후에도 브로드컴의 밸류에이션이 엔비디아 대비 25% 프리미엄으로 거래되고 있다고 강조하며, 유사한 AI 익스포저를 고려할 때 상대적 매력이 제한적임을 시사했다.

NVDA, AMD, AVGO... 최고의 반도체 주식은?

팁랭크스 주식 비교 도구는 증권가가 세 주식 모두에 "적극 매수" 컨센서스 등급을 부여했으며, NVDA가 향후 12개월 동안 가장 높은 상승 여력을 제공한다고 보여준다.