캐나코드 애널리스트, 스트래티지 주가 전망 60% 하향... 비트코인 `정체성 위기` 직면

스트래티지(MSTR) 주식은 가혹한 조정을 겪으며 연초 대비 15% 하락했고, 2024년 11월 고점 대비로는 무려 72%나 급락했다. 이러한 하락세로 인해 캐나코드 제뉴이티의 애널리스트 조셉 바피는 목표주가를 474달러에서 185달러로 대폭 하향 조정했다. 바피는 팁랭크스에서 5성급 평가를 받은 애널리스트이자 이 종목의 가장 열렬한 지지자 중 한 명이다. 61%의 하향 조정에도 불구하고 바피는 매수 의견을 유지했으며, 현재 주가인 약 133달러는 시장이 안정될 경우 여전히 상당한 상승 여력을 제공한다고 밝혔다.

비트코인의 '정체성 위기'란 무엇인가

바피의 전망 변화는 최근 글로벌 불확실성 속에서 비트코인이 "디지털 금"처럼 행동하지 못한 데서 비롯됐다. 지정학적 긴장으로 귀금속이 급등한 반면, 비트코인은 고위험 기술주처럼 거래됐다. 바피는 암호화폐가 현재 "정체성 위기"를 겪고 있다고 지적하며, 장기적으로는 가치 저장 수단으로 남아 있지만 안전자산으로 작용하기보다는 유동성과 위험 선호도에 점점 더 민감해지고 있다고 설명했다.

바피, 스트래티지의 구조적 건전성에 여전히 확신

목표주가를 낮췄음에도 불구하고 애널리스트는 회사의 구조적 건전성에 대해 여전히 확신을 갖고 있다. 스트래티지는 약 80억 달러의 부채에 대해 440억 달러 이상의 비트코인을 보유하고 있다. 이 비율은 회사가 즉각적인 청산 위험에 직면하지 않고 현재의 크립토 겨울을 견딜 수 있는 완충 장치를 제공한다. 바피는 회사의 부채가 막대한 보유 자산에 비해 적당한 수준이며, 첫 번째 주요 전환사채 만기가 2027년까지 도래하지 않는다고 지적했다.

스트래티지의 실적은 뒷전으로

스트래티지는 이번 주 분기 실적을 발표할 예정이지만, 바피는 회사의 가치가 이제 거의 전적으로 비트코인 가격에 연동되어 있기 때문에 실적 수치가 "대체로 중요하지 않게" 됐다고 주장한다. 4분기 매도세에 따라 상당한 미실현 손실이 예상된다. 바피의 새로운 185달러 목표가는 비트코인 가격이 20% 회복하고 주식이 순자산가치 대비 약간의 프리미엄으로 복귀한다는 보수적인 전망에 기반한다.

스트래티지는 매수인가 매도인가

팁랭크스에 따르면, MSTR 주식은 월가 애널리스트 11명 사이에서 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 이 등급은 지난 3개월간 부여된 9건의 매수와 2건의 보유 의견을 기반으로 한다. 평균 12개월 MSTR 목표주가는 387.67달러로 현재 수준 대비 200.7%의 상승 여력을 시사한다.

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