퀄컴, 다시 상승할 것...루프 캐피털이 지금 매수해야 하는 이유 밝혀

퀄컴(NASDAQ:QCOM) 주식은 연초 대비, 1년, 3년, 5년 기준으로 칩 섹터 대비 저조한 성과를 보였으며, 이에 대한 다양한 이유를 지적할 수 있지만, 다른 것들보다 훨씬 더 명백한 이유가 하나 있다.

루프 캐피털의 게리 모블리 애널리스트는 "이 회사는 데이터센터 AI 수혜주가 아니다"라고 말하면서도, "적어도 아직은 그렇다"고 긍정적으로 덧붙였다.

올해 들어 주가는 18% 하락했으며, 이러한 저조한 성과는 "완벽한 악재의 폭풍"에 의해 주도되었다. 그럼에도 불구하고 모블리는 메모리 칩이 무한정 공급 부족 상태로 남아있을 가능성은 낮으며, 스마트폰 시장은 초기 혼란 이후 결국 안정화될 것이라고 지적한다. 5성급 애널리스트는 "완화가 나타나면 QCOM 주식이 수혜를 받을 것"이라고 의견을 밝혔다.

일반적인 견해는 의미 있는 추가 메모리 용량이 2028년까지는 온라인으로 제공되지 않을 것이며, 이는 NAND 및 DRAM 부족에 대한 기본 시나리오 타임라인을 형성한다. 메모리 가용성이 중기적으로 타이트하게 유지되고 가격이 상승하여 스마트폰 공급 및 수요 역학을 제약할 수 있지만, 모블리는 공급망이 일반적으로 조정되고 시간이 지남에 따라 "어떤 종류의 균형"을 찾는다고 주장한다. 올해 초 중국 스마트폰 OEM들은 메모리 부족이 더욱 두드러지면서 재고 관리를 강화했다. 그러나 시간이 지남에 따라 생태계가 지속적인 메모리 제약과 구조적으로 높아진 자재 명세서에 적응함에 따라 이들 OEM은 점차 재고 규율을 완화할 수 있다.

더욱이 내년 이맘때쯤이면 퀄컴의 삼성에 대한 매출 노출은 올해 100% 점유율에서 하락한 것을 반영하는 것이 아니라 안정적인 75% 점유율과 비교될 것이다. 또한 애플에 대한 칩 출하량은 애플로부터 징수되는 QTL 특허 라이선스 수익을 제외하고 당시 전체 매출의 10% 미만을 차지할 것으로 예상된다.

마지막으로 같은 기간 내에 투자자들은 자동차 및 IoT 매출이 핸드셋 매출에 근접하거나 잠재적으로 초과할 수 있는 2029 회계연도 전망에 대해 더 큰 확신을 가질 가능성이 높으며, 이는 "QCOM의 다각화 경로에서 이정표"가 될 것이다.

이러한 잠재적인 심리 변화를 배경으로, 그리고 연초 대비 QCOM 주가 하락을 고려하여, 모블리는 이제 자신의 등급을 보유에서 매수로 상향 조정했다. 모블리의 185달러 목표주가는 주가가 향후 몇 달 동안 28% 상승할 것임을 시사한다. (모블리의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

참고로 모블리는 회사가 6월에 애널리스트 데이를 개최할 것으로 생각하며, 이때 회사는 비스마트폰 매출원 확대 진전 상황을 설명하고 AI200 및 AI250과 같은 플랫폼을 포함한 데이터센터 로드맵에 대한 추가 세부 정보를 제공해야 한다. 행사에 앞서 그는 퀄컴이 HUMAIN에 추가하여 또 다른 데이터센터 고객을 발표할 가능성이 있다고 생각한다.

이것이 루프의 견해이지만, 증권가의 나머지는 이 칩 제조업체에 대해 어떤 생각을 가지고 있을까? 추가로 9개의 매수, 12개의 보유 및 1개의 매도를 기반으로 애널리스트 컨센서스는 이 주식을 보통 매수로 평가한다. 평균 목표가인 163.65달러를 기준으로 주가는 향후 몇 달 동안 12.5% 상승할 것이다. (퀄컴 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.