엔비디아 주가 하락에도 최고 애널리스트, 어닝 서프라이즈 후 월가 최고 목표가 유지

거의 예상된 결과처럼 보였지만, 엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 4분기 실적에서 기대를 충족시키며 월가 전망치를 크게 상회하고 가이던스도 예상을 웃돌았다.

하지만 요즘 시장에서는 그것만으로는 부족한 모양이다. 기묘하게도 이런 뛰어난 실적이 이 칩 대기업에게는 당연한 수준이 되어버렸고, 투자자들의 반응은 부정적이었다. 목요일 거래에서 주가는 집필 시점 기준 5% 하락했다. 현재 시장 참여자들은 아무리 강력한 실적을 보여도 AI 관련 종목에 보상하기를 꺼리는 것으로 보인다.

그러나 월가 최대 엔비디아 강세론자는 이런 우려를 공유하지 않는다. "실적 상향과 가이던스 상향을 기록한 분기 이후 위험 대비 보상이 긍정적이라고 본다"고 에버코어의 마크 리파시스가 말했다. 그는 월가 상위 1% 애널리스트로 평가받고 있다.

리파시스는 투자자들이 두 가지 핵심 우려에 대한 명확성을 얻으면 주가가 결국 상승할 것으로 본다. 첫 번째는 자본지출 성장이 2027년 이후에도 계속될 수 있는지 여부다. 간단히 말해, 리파시스는 가능하다고 본다. 많은 이들이 오늘날의 AI 지출을 2000년 인터넷 버블에 비유하지만, 리파시스는 두 가지 중요한 차이점을 지적한다. 첫째, 인터넷은 "애플리케이션을 찾는" 매체였지만 AI는 컴퓨팅 사이클을 찾는 애플리케이션이다. 둘째, 인터넷 인프라 지출은 수익이 실현되기 전에 발생했지만, AI 투자는 실제 수익으로 자금을 조달하고 있다. 예를 들어, AI 지출은 지난 3년간 하이퍼스케일러들의 직원당 매출을 35~90% 증가시켰으며, 소프트웨어와 인력 비용을 모두 절감했다. 애널리스트는 60조 달러 규모의 글로벌 운영비에 대한 AI 기반 절감이 이미 현재 AI 투자 자금을 조달하고 있다고 본다. 다시 말해, AI 자본지출은 전적으로 새로운 지출이 아니라 기업 운영비에서 하이퍼스케일러, 네오클라우드, 모델 개발자, 기업의 자본지출로 이동하는 재배치다. 현재 하이퍼스케일 자본지출이 1조 달러로 글로벌 운영비의 2% 미만인 점을 고려하면, 리파시스는 "더 갈 길이 있다"고 본다.

두 번째 우려는 AI 토큰 수요가 "포물선 성장"을 유지할 수 있는지 여부다. 여기서도 리파시스는 가능하다고 본다. 에이전틱 AI는 컴퓨팅 수요에 있어 "패러다임의 변화"를 나타낸다. PC나 스마트폰 같은 이전 컴퓨팅 시대에는 수요가 사람 수에 제약을 받았다. 80억 명의 사람들이 구매할 수 있는 기기는 한정적이다. 에이전틱 AI에서는 여러 자율 에이전트가 개인이나 기업을 대신해 동시에 작동하며 다른 에이전트와 병렬로 상호작용할 수 있다. 이는 AI 토큰에 대한 사실상 무제한 수요를 창출한다. "에이전틱 AI는 이제 막 시작되었으며, 토큰에 대한 포물선 성장 수요가 계속될 것으로 예상한다"고 이 5성급 애널리스트는 요약했다.

결론적으로 리파시스는 주식에 대해 아웃퍼폼(매수) 등급을 유지했으며, 월가 최고 목표주가인 352달러를 제시했다. 이는 향후 1년간 주가가 90% 상승할 것임을 시사한다. (리파시스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가 전반의 견해를 보면, 엔비디아 주식의 강력 매수 컨센서스 등급은 매수 36건 대 보유 및 매도 각 1건을 기반으로 한다. 평균 목표주가 272.65달러는 12개월 상승 여력 47%를 제시한다. (엔비디아 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.