AMD, 1분기 실적 발표 앞두고... 증권가 전망은

칩 제조업체 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)는 5월 5일 2026년 1분기 실적을 발표할 예정이다. AMD 주식은 EPYC 서버 CPU(중앙처리장치)와 AI GPU(그래픽처리장치)에 대한 수요에 힘입어 연초 대비 68% 이상 상승했다. 또한 최근 발표된 앤트로픽 및 메타 플랫폼스(META)와의 파트너십을 포함한 전략적 거래도 투자 심리를 끌어올렸다. AMD 강세론자들은 동사의 AI 칩에 대한 견고한 수요 배경을 확신하는 반면, 일부 애널리스트들은 밸류에이션과 치열한 경쟁에 대해 우려하고 있다.

월가는 AMD가 전년 대비 33.3% 성장한 주당순이익(EPS) 1.28달러를 기록할 것으로 예상한다. 매출은 약 33% 증가한 98억8000만 달러를 기록할 것으로 전망된다.

RBC 애널리스트, 1분기 실적 앞두고 AMD 목표주가 상향

1분기 실적을 앞두고 RBC 캐피털 애널리스트 스리니 파주리는 AMD 주식의 목표주가를 230달러에서 325달러로 상향 조정하고 보유 의견을 유지했다. 5성급 애널리스트는 AMD가 실적 전망치를 상회하고 가이던스를 상향 조정할 것으로 예상하지만, 인텔(INTC)보다는 폭이 작을 것으로 내다봤다. 파주리는 CPU 수요는 견고하지만 AMD의 노출도가 인텔보다 낮고 진행 중인 웨이퍼 공급 제약도 요인이라고 설명했다.

애널리스트는 AI GPU 부문에서 소폭의 상승 여력을 보고 있으며, AMD가 오픈AI와 메타 플랫폼스에서 MI4xx(헬리오스) 램프 일정을 재확인할 것으로 예상한다. 파주리는 CPU 대 GPU 비율의 구조적 성장이 순풍이 될 것으로 보고 AMD의 AI GPU 전망에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있다. 다만 AMD 주식이 2027년 실적 기준 주가수익비율(P/E) 33배에 거래되고 있어 엔비디아(NVDA)보다 약 75% 프리미엄이 붙은 상황에서, 파주리는 위험 대비 수익률이 상당히 균형을 이루고 있다고 판단한다.

D.A. 데이비슨 애널리스트, CPU 수요에 낙관적

한편 인텔의 호실적 이후 D.A. 데이비슨 애널리스트 길 루리아는 AMD 주식을 보유에서 매수로 상향 조정하고 목표주가를 220달러에서 375달러로 올렸다. 4성급 애널리스트는 인텔의 실적이 에이전틱 AI가 강력한 서버 수요를 견인하면서 AMD의 CPU 사업에 대규모 성장이 임박했음을 시사한다고 판단한다. 4성급 애널리스트는 인텔의 1분기 실적 상회 폭이 2026년 1분기부터 시작하여 AMD 추정치에 상당한 상승 여력이 있음을 나타낸다고 생각한다. 특히 루리아는 에이전틱 AI 워크로드가 컴퓨팅 수요를 GPU를 넘어서 확장시켜 CPU 수요를 끌어올리고 있다고 지적했다.

이와 관련하여 애널리스트는 인텔 CFO 데이비드 진스너가 업계가 두 자릿수 성장을 기록할 것이며 모멘텀이 2027년까지 지속될 것이라는 기대를 강조했다고 언급했다. 루리아는 "인텔 CEO 탄의 평가에 따르면 GPU 대 CPU 비율이 사전 학습의 경우 8대 1에서 에이전틱 워크로드의 경우 거의 동등한 수준으로 변화할 것"이라고 말했다.

또한 루리아는 수요가 당분간 공급을 초과할 것으로 예상되는 상황에서 AMD가 마진을 지원하고 강화하기 위해 포트폴리오 전반에 걸쳐 가격을 대폭 인상할 수 있는 유리한 위치에 있다고 판단한다. 애널리스트는 AMD의 2026년 추정치를 매출 20억 달러, 매출총이익 15억 달러 상향 조정했으며, 이는 가이던스와 컨센서스를 크게 상회하는 수준이다. CPU 시장에서 AMD의 점유율이 낮음에도 불구하고 애널리스트는 공급 부족으로 인해 이러한 추정치에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있다.

AMD 주식은 매수, 보유, 매도 중 어느 것인가?

현재 월가는 어드밴스드 마이크로 디바이시스 주식에 대해 매수 19건, 보유 9건을 기반으로 보통 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 견고한 랠리 이후 AMD 주식 평균 목표주가 300.04달러는 17% 하락 위험을 시사한다.