중동 전쟁 발발 시 역사적으로 주식시장은 어떻게 반응했나

중동에서 분쟁이 발생하면 시장은 대개 빠르게 반응한다. 실제로 투자자들은 유가 상승, 인플레이션, 그리고 전투가 확산될 위험을 우려한다. 그 결과 주식은 단기적으로 하락하는 경우가 많으며 자금은 금(GLD)이나 미국 국채 같은 안전자산으로 이동한다. 그러나 역사를 좀 더 면밀히 살펴보면, 장기적인 시장 영향은 많은 이들이 처음에 예상했던 것보다 훨씬 덜 심각한 경우가 많았다.

과거 분쟁 사례

예를 들어, 1990년 이라크가 쿠웨이트를 침공한 후 S&P 500(SPY)은 7월부터 10월 사이 약 16% 하락했으며, 유가가 급등하고 경기침체 우려가 커졌다. 그러나 1991년 1월 사막의 폭풍 작전이 시작되고 불확실성이 완화되자 시장은 강하게 반등하여 1991년을 약 26% 상승으로 마감했다. 마찬가지로 2003년 3월 이라크 전쟁을 앞두고 지정학적 긴장 속에서 주식은 약세를 보였다. 그러나 침공이 시작된 후 S&P 500은 반등하여 2003년을 약 26% 상승으로 마감했다.

이란이나 이스라엘과 관련된 최근의 긴장 고조 상황에서도 시장 조정은 대체로 단기간에 그쳤다. 이는 금융시장이 미래지향적이기 때문이다. 따라서 투자자들이 분쟁이 제한적으로 유지되고 글로벌 무역을 크게 방해하지 않을 것이라고 믿게 되면, 위험 선호도가 종종 회복된다. 동시에 특정 섹터는 다르게 반응하는 경우가 많다. 예를 들어, 에너지와 방위 주식은 일반적으로 긴장 고조로 이익을 보는 반면, 항공사와 임의소비재 종목은 단기적인 압박을 받을 수 있다.

또한 유가(USO)가 크게 영향을 받는 경향이 있다는 점도 주목할 만하다. 중동은 글로벌 에너지 공급에 매우 중요하기 때문에, 생산에 대한 어떤 위협도 원유 가격을 상승시킬 수 있으며, 이는 인플레이션을 증가시키고 소비자에게 압박을 가할 수 있다. 그러나 많은 역사적 사례에서 공급이 안정되면 유가 급등은 일시적인 것으로 판명되었다. 궁극적으로 장기적인 시장 성과는 분쟁 자체보다는 경제 성장, 금리, 그리고 실적 추세에 훨씬 더 많이 의존해 왔다.

어떤 방위 ETF가 더 나은 매수 대상인가

글로벌 긴장이 여전히 높고 각국 정부가 계속해서 군사 예산을 늘리고 있는 가운데, 많은 투자자들이 방위 기업에 투자할 수 있는 간단한 방법을 찾고 있다. 그 방법 중 하나는 개별 주식을 선택하지 않고도 섹터에 대한 노출을 제공하는 ETF를 통하는 것이다. 가장 널리 추종되는 세 가지 방위 ETF는 다음과 같다.

• iShares U.S. Aerospace & Defense ETF(ITA)


• Invesco Aerospace & Defense ETF(PPA)


• Global X Defense Tech ETF(SHLD)

월가에 따르면, 증권가는 ITA가 가장 큰 상승 여력을 가지고 있다고 본다. 실제로 ITA의 목표주가인 주당 269.47달러는 11.7%의 상승 여력을 시사한다.