BYD, 사상 최대 실적 달성하고 테슬라 판매량 추월했지만... 주가는 4% 급락

전기차 시장 주도권 경쟁에 새로운 챔피언이 등장했지만, 주식시장은 아직 환호하지 않고 있다. 2026년 3월 27일 금요일 발표된 실적 보고서에서 BYD(BYDDY, BYDDF)는 테슬라(TSLA)를 제치고 세계 최대 순수 전기차 판매업체로 올라섰다고 공식 발표했다. 회사의 연간 실적은 중국 내 치열한 가격 전쟁에도 불구하고 기록적인 수익을 달성하며 승리를 거뒀음을 보여준다.

강력한 실적에도 불구하고 투자자들은 물러서고 있다. BYD 주가는 어제 4.04% 하락한 13.05달러에 마감했으며, 오늘 프리마켓에서도 하락세가 이어졌다. 이는 월가가 가격 전쟁에서의 승리가 회사의 향후 현금 흐름을 해칠 수 있다고 우려하기 때문이다.

BYD의 기록적 매출이 글로벌 리더십 견인

2025년 BYD의 성공은 대규모 판매 증가에 힘입은 것이다. 회사는 연간 매출 약 8000억 위안(1157억 달러)을 기록했으며, 이는 전년 대비 크게 증가한 수치다. 이러한 성장은 460만 대 이상의 차량 판매로 이끌어졌으며, 이는 글로벌 강자로서의 입지를 확고히 하는 기록이다. BYD는 처음으로 100만 대 이상을 수출하며 더 이상 '중국 전용' 브랜드가 아님을 입증했다. 이러한 실적은 특히 수출이 150% 증가하면서 순수 판매량 측면에서 증권가의 예상을 대부분 상회했다.

주당순이익 미달 이유

매출은 성공적이었지만, 회사의 주당순이익(EPS)은 약 13.50위안(1.95달러)으로 다소 엇갈린 결과를 보였다. 증권가는 EPS가 13.90위안에 가까울 것으로 예상했기 때문에 발표된 수치는 다소 실망스러웠다. BYD가 기록적인 대수의 차량을 판매했음에도 불구하고, 중국 내 가격 전쟁으로 인해 테슬라 및 기타 경쟁사들을 앞서기 위해 연중 여러 차례 가격을 인하해야 했다.

이러한 가격 인하는 시장 점유율 확보에는 성공했지만, 판매된 차량 한 대당 수익이 월가의 기대보다 낮아지는 결과를 낳았다. 이러한 마진 압박이 기록적인 판매에도 불구하고 주가가 4% 이상 하락한 주된 이유다. 투자자들은 가격 전쟁이 계속될 경우 판매가 계속 증가하더라도 수익은 정체될 수 있다고 우려하고 있다.

BYD의 기술적 우위가 향후 전망 개선

다른 자동차 회사들이 어려움을 겪는 동안 BYD의 수익은 새로운 정점에 도달했다. 회사의 고마진 소프트웨어와 신규 배터리 기술에 대한 집중이 성과를 내고 있다. BYD는 최근 2세대 블레이드 배터리를 출시했으며, 이는 차량을 10%에서 97%까지 단 9분 만에 충전한다.

향후 전망을 보면, 시장의 불안한 반응에도 불구하고 BYD의 가이던스는 여전히 야심차다. 회사는 2026년에 최대 490만 대의 차량을 판매할 것으로 예상하며, 수익 마진을 높이기 위해 럭셔리 모델에 대한 대대적인 투자를 계획하고 있다. 가장 비싼 부품인 배터리의 비용을 절감함으로써 BYD는 더 많은 시장 점유율을 확보하기 위해 가격을 낮추면서도 효율성을 유지할 수 있다.

BYD의 해외 확장이 강력한 성장 엔진 창출

최근 실적은 BYD가 중국 외 지역에서 막대한 입지를 구축하고 있음을 보여준다. 회사는 현재 태국, 헝가리, 멕시코에 새로운 공장을 건설 중이다. 이러한 공장들은 BYD가 비싼 관세를 피하고 현지 고객에게 훨씬 빠르게 차량을 공급하는 데 도움이 된다.

유럽에서만 BYD의 시장 점유율은 거의 5%까지 성장했다. 브라질과 영국 같은 지역에서 고급 모델로 초점을 전환함으로써 회사는 수익을 보호하고 있다. 이는 중국 내 판매가 둔화되더라도 해외에서 유입되는 수익이 사업을 올바른 방향으로 계속 이끌어갈 만큼 충분히 강력하다는 것을 의미한다.