JP모건, 테슬라 주식에 약세 전망 유지... "미판매 차량 급증으로 현금흐름 악화 우려"

테슬라(TSLA)가 최근 2026년 1분기 인도량을 예상보다 낮게 발표하면서 투자자들과 여러 애널리스트들을 실망시켰다. 부진한 1분기 실적 발표에 대응해 JP모건 애널리스트 라이언 브링크먼은 테슬라 주식에 대해 목표주가 145달러로 매도 의견을 재확인하며 "미판매 차량의 기록적 급증이 잉여현금흐름 악화를 가중시키고 있다"고 지적했다.

테슬라는 2026년 1분기 인도량을 358,023대로 보고했는데, 이는 전년 동기 대비 6.3% 증가했지만 증권가 전망치를 하회했으며 전 분기 대비 14% 감소한 수치다.

JP모건 애널리스트, 테슬라 실적에 실망

브링크먼은 테슬라의 1분기 인도량이 최근 블룸버그 컨센서스 추정치보다 4% 낮고 JP모건 전망치보다 7% 적다며 추정치를 하향 조정했다. 그는 에너지 저장 설치량이 8.8GWh로 전년 동기 대비 15% 감소한 것이 놀랍다고 언급했으며, 이는 2022년 2분기 이후 처음 나타난 감소세라고 밝혔다.

또한 브링크먼은 테슬라가 1분기에 인도량보다 50,363대를 더 생산해 이전 어느 분기보다 큰 재고 증가를 보였다고 강조했다. JP모건 추정에 따르면 이로 인해 재고가 164,000대로 사상 최고치를 기록했다. 애널리스트는 2026년 1분기 주당순이익(EPS) 추정치를 0.43달러에서 0.30달러로 낮췄으며, 연간 EPS 전망치도 2.00달러에서 1.80달러로 하향 조정했다.

애널리스트는 재고 증가와 2026년 자본지출 증가가 결합되어 잉여현금흐름(FCF)에 상당한 압박을 가할 것이라고 덧붙였다. 전반적으로 브링크먼은 테슬라 주식에 대해 약세 입장을 유지하며 투자자들에게 높은 수준의 주의를 기울일 것을 촉구했다.

테슬라 주식, 지금 매수·매도·보유 중 어느 것이 적절한가

지속되는 어려움 속에서 월가는 테슬라 주식에 대해 의견이 엇갈리고 있으며, 매수 13건, 보유 11건, 매도 8건을 기록하고 있다. 테슬라 강세론자들은 회사의 로보택시, 옵티머스 휴머노이드 로봇 및 기타 AI 야심에 대해 낙관적이지만, 비판론자들은 전기차 사업의 지속적인 약세를 우려하고 있다. 평균 TSLA 주가 목표가는 393.97달러로 12% 상승 여력을 시사한다.