주요 애널리스트, 단기 전망 강세에도 AMD 주식 투자의견 하향... 그 이유는

칩 제조업체 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)가 단기 모멘텀이 강세를 보이고 있음에도 불구하고 노스랜드의 최고 애널리스트 거스 리처드로부터 보다 신중한 전망을 받고 있다. 5성급 애널리스트인 그는 2026년 이후 성장에 대한 우려를 이유로 투자의견을 아웃퍼폼에서 마켓퍼폼으로 하향 조정하고 목표주가를 260달러로 설정했다.

주목할 점은 AMD 주가가 금요일 14% 상승 마감했으며 지난 5일간 22% 상승했다는 것이다.

최고 애널리스트, AI 지출 둔화 경고

리처드는 AMD가 단기적으로 견조한 실적을 낼 것으로 예상하며 5월 5일로 예정된 다음 실적 발표에서 추정치를 상회할 가능성이 높다고 본다. 그러나 그는 전망이 최근 입지를 강화하고 있는 인텔의 실적(INTC)만큼 강하지 않을 수 있다고 판단한다.

향후 전망을 보면, 애널리스트는 AMD 사업에 대한 리스크가 커지고 있다고 본다. 그는 대형 기술 기업들이 자본 지출을 줄이고 수익성에 더 집중하면서 2027년 AI 인프라 지출이 둔화될 것으로 예상한다. 동시에 오픈AI와 앤트로픽 같은 기업들이 보다 엄격한 가격 모델로 전환하고 있어 수요 성장을 제한하고 AMD에 부담을 줄 수 있다.

리처드는 또한 경쟁 심화를 지적했다. 엔비디아(NVDA)는 여전히 지배적인 플레이어로 남아 있으며 TSMC(TSM)로부터 칩 공급의 큰 몫을 계속 확보하고 있어 AMD의 성장을 제한할 수 있다. 한편 인텔은 입지를 개선하고 있어 AMD의 가격과 마진에 압박을 가할 수 있다.

AMD의 펀더멘털은 여전히 견고하지만, 리처드는 2027년에 대한 기대치가 너무 높다고 본다. 그는 단기적으로 AI 수요의 혜택을 받더라도 지속적인 연구개발 지출과 경쟁 압력이 마진 확대를 제한할 수 있다고 지적했다.

AMD 주식 매수, 매도, 보유 중 어느 것인가

월가로 눈을 돌리면, 지난 3개월간 19건의 매수와 8건의 보유 의견을 바탕으로 AMD에 대한 증권가 컨센서스 투자의견은 적극 매수다. 이와 함께 AMD 평균 목표주가는 295.04달러로 주가 대비 15.17%의 하락 여력을 나타낸다.