마벨 주식 시가총액 1조 달러 전망이 터무니없을까... 이 투자자는 아니라고 말한다

잠시 주춤했던 마벨(NASDAQ:MRVL) 주가가 월요일 거래에서 13% 급등하며 다시 상승세를 타고 있다. 이번 상승은 금요일 이 반도체 업체가 이달 말 S&P 500 지수에 편입된다는 발표에 따른 것으로, 편입 일정은 6월 22일로 예정되어 있다.

월요일의 상승폭은 인상적이지만, 엔비디아 CEO 젠슨 황이 마벨이 차기 시가총액 1조 달러 기업이 될 것이라고 언급한 후 지난주 기록한 32% 상승에는 미치지 못한다.

투자자 드미트로 레비드는 이 전망이 대담할 수 있지만, "예상되는 AI 인프라 확장 속도를 고려하면 현실적인 예측"이라고 지적한다.

황 CEO의 발표를 둘러싼 핵심 질문은 하이퍼스케일러 지출을 놓고 직접 경쟁하는 기업을 홍보하는 엔비디아 CEO의 근본적인 동기가 무엇인가 하는 것이다. 이를 염두에 두고 레비드는 마벨의 성장이 "엔비디아의 미래 가치평가에 유익한" 세 가지 핵심 이유를 파악했다.

첫째, 파트너십과 생태계 관점에서 엔비디아의 20억 달러 투자와 NVLink Fusion을 통한 마벨과의 긴밀한 협력은 네트워킹과 컴퓨팅 생태계를 긴밀하게 통합하려는 노력을 반영한다. 초점은 고속 인터커넥트가 주요 병목 현상으로 부상하고 있는 하이퍼스케일러를 위한 AI 인프라 확장에 있다. 레비드는 "마벨은 이 분야에서 뛰어난 성과를 거두고 있어, 그 기술이 엔비디아 생태계 확장에 완벽하게 부합한다"고 말한다.

둘째, 마벨은 광학 및 포토닉스 기반 연결성 분야의 핵심 업체로 부상하고 있으며, 엔비디아는 이를 차세대 데이터센터 아키텍처의 중심으로 보고 있다. 폴라리톤 테크놀로지스 인수와 에너지 효율이 개선된 102.4Tbps 스위치 출시를 포함한 이 분야에서의 마벨의 초기 모멘텀은 AI 워크로드에 필요한 초고속 인터커넥트 발전의 강력한 파트너로 자리매김하게 한다.

셋째, 레비드는 마벨의 높은 가치평가가 엔비디아가 "반독점 규제를 더 잘 견디는 데" 도움이 될 수 있다고 생각한다. 더 강력하고 가치 있는 마벨은 경쟁적이고 다각화된 AI 하드웨어 생태계에 대한 인식을 강화하여 지배력에 대한 우려를 줄임으로써 엔비디아에 대한 반독점 규제를 완화하는 데 도움이 될 수 있다. 또한 마벨이 AMD나 인텔 같은 경쟁사의 약화된 표적이 될 위험도 줄인다. 레비드는 "엔비디아는 AI 산업의 큰 파이를 엔비디아와 적당히 나눌 수 있는 강력하고 독립적으로 운영되는 거대 기술 기업이 근처에 있는 것이 유리하다"고 덧붙였다.

종합하면, 레비드는 황 CEO의 공개 발언과 함께 마벨의 최근 "폭발적 성장"이 "투기적 과대광고"를 넘어 AI 인프라 설계의 구조적 변화를 시사하는 것으로 보인다고 생각한다. 마벨은 주요 컴퓨팅 인프라 제공업체와 "새로운 글로벌 경제 질서"의 교차점에 있는 새로운 전략적 파트너십을 형성할 수 있는 좋은 위치에 있다.

동시에 레비드는 현재 밸류에이션 배수가 마벨이 엔비디아 및 브로드컴 대비 상당한 프리미엄으로 거래되고 있음을 시사한다고 인정한다. "그러나" 이 투자자는 "월가의 전망 상향 조정과 마벨의 S&P 500 지수 편입 같은 펀더멘털 촉매제를 기반으로 회사의 시장 가치가 정당하게 계속 상승할 것으로 믿는다"고 요약했다.

따라서 레비드는 MRVL 주식을 매수 등급으로 평가한다. (레비드의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가에서 이 주식은 24건의 매수 대 4건의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 그러나 평균 목표주가 247.96달러는 주가가 17% 과대평가되었음을 시사한다. 이러한 괴리는 신념의 약화보다는 주가의 최근 급등 속도를 더 반영하는 것으로 보이며, 목표주가의 상향 조정이 곧 뒤따를 수 있음을 시사한다. (MRVL 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 분석가의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.