아리스타와 마벨 중 어느 쪽이 더 나은 AI 인프라 주식인가... 최고 애널리스트가 2분기 실적 발표 앞두고 선택

아리스타 네트웍스 (ANET)와 마벨 테크놀로지 (MRVL)는 모두 AI 인프라 붐의 최대 수혜주로 꼽혀왔다. 아리스타는 8월 4일 2분기 실적을 발표할 예정이며, 마벨은 8월 말 실적 발표가 예상된다. 실적 발표를 앞두고 투자자들은 어느 종목이 더 나은 투자 기회를 제공하는지 저울질하고 있다.

에르스테 그룹의 한스 엥겔 애널리스트는 최근 두 기업을 검토한 후 명확한 선호를 드러냈다. 별점 4.2점의 이 애널리스트는 아리스타를 보유에서 매수로 상향 조정한 반면, 마벨은 매수에서 보유로 하향 조정했다. 그는 아리스타의 강력한 성장과 높은 마진이 추가 상승을 뒷받침할 것으로 전망했다.

참고로 아리스타는 AI 데이터센터를 연결하는 네트워킹 장비를 공급하며, 마벨은 클라우드 제공업체를 위한 맞춤형 AI 칩과 연결 제품을 개발한다.

애널리스트가 아리스타를 선호하는 이유

엥겔은 아리스타가 AI 컴퓨팅 인프라와 AI 네트워크를 제어하고 조정하는 데 도움이 되는 "벤더 중립적 생태계"를 구축하고 있다고 말했다. 그는 이것이 더 많은 기업이 AI에 투자함에 따라 회사에 강력한 입지를 제공한다고 믿는다.

회사는 2분기 매출 28억 달러를 보고할 것으로 예상된다. 엥겔은 또한 회사의 영업이익률이 경쟁사들을 훨씬 웃돌며 안정적으로 유지될 것이라고 말했다. 그는 이 주식이 "회사의 강력하고 수익성 있는 성장에 힘입어 추가 상승"을 기록할 수 있다고 믿는다.

마벨이 보유로 하향된 이유

마벨 역시 강력한 2분기를 예상하고 있다. 회사는 전년 대비 약 35% 증가한 27억 달러의 매출을 가이던스로 제시했다. 매출총이익률은 52.1%에서 53.1% 사이를 예상하며 조정 주당순이익은 약 0.93달러로 전망된다.

그럼에도 불구하고 엥겔은 이 종목에 대해 더욱 신중한 입장을 취했다. 그는 마벨이 소수의 고객에 의존하고 있어 시간이 지남에 따라 높은 영업이익률을 유지하기 어렵다고 말했다. 마벨은 비GAAP 기준 주가수익비율(PER) 약 73배에 거래되고 있으며, 이는 업계 중간값 26배를 크게 상회한다. 엥겔은 특히 영업이익과 순이익 성장이 둔화될 것으로 예상되는 상황에서 이러한 프리미엄을 정당화하기 어렵다고 본다. 이러한 우려로 그는 마벨을 매수에서 보유로 하향 조정했다.

어느 AI 인프라 종목이 더 나은 매수 대상인가

팁랭크스의 주식 비교 도구에 따르면, 아리스타 네트웍스와 마벨 테크놀로지 모두 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 그러나 월가는 마벨에서 더 큰 상승 여력을 보고 있으며, 평균 목표주가는 271.33달러로 약 32%의 상승 여력을 시사한다.

이에 비해 아리스타의 평균 목표주가는 190.94달러로 향후 12개월간 약 11%의 상승 여력을 나타낸다.