데이터를 따르라... 시티그룹, 마이크론 실적 발표 앞두고 목표주가 상향

마이크론(NASDAQ:MU)은 6월 24일 회계연도 3분기(5월 분기) 실적을 발표할 예정이며, 이는 AI 기반 메모리 수요에 대한 중요한 판단 자료가 될 전망이다. 실적 발표를 앞두고 기대감이 높아지고 있으며, 지난 12개월간 748% 급등하며 시장에서 가장 강력한 성과를 보인 종목 중 하나다.

한편 실적 발표가 다가오면서 다수의 증권가 애널리스트들이 이 메모리 제조업체에 대한 목표주가를 상향 조정해왔다. 수요일에는 수천 명의 증권가 전문가 중 2위에 랭크된 시티그룹의 아티프 말릭도 목표주가를 상향했다.

연초 이후 예상보다 나은 메모리 가격에 힘입어 말릭은 목표주가를 840달러에서 1,200달러로 상향했으며, 이는 향후 몇 달간 주가가 15% 상승할 것임을 시사한다. 말릭의 투자의견은 매수를 유지했다. (말릭의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭하세요)

이 5성급 애널리스트는 이제 회계연도 2026년 3분기 매출 및 주당순이익 전망치를 6%, 회계연도 2026년 4분기 매출 및 주당순이익 추정치를 5%, 회계연도 2026년/2027년 주당순이익 추정치를 4%/10% 상향했으며, 이는 더 강한 가격 상승에 기인한다. 애널리스트의 회계연도 2027년 주당순이익 추정치인 114.73달러는 컨센서스보다 4% 높다. 그는 특히 HBM의 지원을 받아 가격 강세가 2027년까지 지속될 것으로 예상한다.

시티그룹의 글로벌 메모리 팀에 따르면, DRAM 평균판매가격은 "가속화되는 토큰 성장과 제한된 공급"에 힘입은 강력한 데이터센터 수요에 뒷받침되어 2026년에 200% 상승할 것으로 예상된다. 분기별로 DRAM 평균판매가격은 2026년 2분기에 37%, 3분기에 13%, 4분기에 11% 상승할 것으로 예상된다. NAND의 경우 강력한 수요와 제한된 공급 증가에 힘입어 애널리스트는 평균판매가격이 2026년에 186% 상승할 것으로 가정하며, 분기별 상승률은 2026년 2분기 45%, 3분기 17%, 4분기 6%로 전망한다.

말릭은 또한 DRAM 현물 가격이 1월 초 이후 52%, 4월 초 이후 22% 상승하여 계약 가격보다 21% 높은 수준을 유지하고 있다고 지적한다. 이는 계약 가격이 "계속 상승해야 한다"는 것을 시사한다. 수급 역학에 대해 애널리스트는 글로벌 DRAM이 2026년에 약 5% 공급 부족 상태를 유지할 것으로 예상하며, 상승 사이클이 2027년까지 연장되고 내년에 추가적인 HBM 가격 인상이 예상된다고 말한다. 말릭은 올해 대부분의 DRAM 가격 인상이 수급 불균형 속에서 범용 및 비HBM 부문에 집중되었다고 말한다. 한편 트렌드포스는 DRAM 비트 공급 증가율을 약 30%로 예상하며, 마이크론은 2026년에 전년 대비 42%로 전망된다.

컨퍼런스콜에서 주목해야 할 주요 투자자 관심사로는 2026년과 2027년 DRAM 및 NAND 수급 전망 업데이트, 향후 "지속 가능한" 매출/수익을 견인할 수 있는 장기계약(애널리스트는 델이 이미 서명했을 것으로 믿음), 그리고 회사의 연간 매출총이익률 전망이 포함된다.

증권가 전체적으로 이 주식은 추가로 27건의 매수와 3건의 보유 의견을 받고 있으며, 모두 합쳐 강력 매수 컨센서스 등급을 형성하고 있다. 그러나 평균 목표주가인 1,030.71달러는 주식이 현재 완전히 평가되었음을 시사한다. 이는 확신의 약화보다는 주가가 얼마나 빠르게 상승했는지를 더 반영하는 것으로 보이며, 곧 더 많은 목표주가 상향 조정이 뒤따를 수 있음을 시사한다. (마이크론 주가 전망 보기)

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