투자자, 마이크로소프트 주식에 대해 "반대 베팅하지 말라"고 조언

마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)가 AI에 대한 확고한 의지를 보이고 있다. 이 회사는 2026년 자본 지출로 1,900억 달러를 계획하며 AI에 대규모 투자를 단행하고 있다.

물론 마이크로소프트의 AI 관심은 새로운 소식이 아니다. 2019년 마이크로소프트는 오픈AI에 10억 달러를 투자했으며, 두 회사는 Azure AI 슈퍼컴퓨팅 기술 개발을 위해 파트너십을 맺었다. 계약의 일환으로 마이크로소프트는 오픈AI의 독점 클라우드 제공업체가 되었다.

그 이후 많은 일이 있었다. 두 회사는 최근 계약을 갱신했으며, 마이크로소프트는 더 이상 오픈AI의 지적재산권에 대한 독점권을 보유하지 않는 등 여러 변화가 있었다.

두 회사의 관계가 분명히 진화하고 있지만, 그들의 운명은 여전히 밀접하게 연결되어 있다. 예를 들어, 마이크로소프트의 6,270억 달러 백로그 중 45%가 오픈AI 계약과 연결되어 있어, 지속적인 상호 의존성을 구체적으로 보여준다.

카빈 인베스트먼츠라는 가명을 사용하는 한 투자자는 새로운 계약을 고려하여 마이크로소프트를 재검토하기로 했다. 일부는 회사의 막대한 자본 지출과 오픈AI 의존도를 우려하지만, 카빈은 마이크로소프트에 대해 약세를 보이려는 이들에게 간단한 메시지를 전한다. 마이크로소프트에 맞서지 말라는 것이다.

"최근 오픈AI 파트너십 변경으로 마이크로소프트의 매출총이익률이 개선되고, 비독점 라이선스가 허용되며, 마이크로소프트가 독자적인 AI 모델을 개발할 수 있게 되었다"고 투자자는 밝혔다.

실적을 살펴보면, 카빈은 갱신된 조건으로 인해 마이크로소프트의 매출총이익률이 올해 82.35%로 상승할 것으로 예상한다. 마이크로소프트는 더 이상 오픈AI에 수익을 분배하지 않을 뿐만 아니라, 투자자는 오픈AI가 수익 분배 계약의 일환으로 2032년까지 마이크로소프트에 평균 357억 1,000만 달러를 지불할 것으로 추정한다.

더 넓은 관점에서 카빈은 마이크로소프트를 "주요 클라우드 경쟁사 중 최고"로 평가한다. 투자자는 이 주장을 뒷받침하기 위해 회사의 최대 데이터 센터 및 서비스 수와 수천 개의 AI 모델을 언급한다.

"우리는 오픈AI와 함께든 그렇지 않든, 마이크로소프트 Azure가 클라우드 시장에서 마이크로소프트의 장기적 경쟁력을 유지할 것으로 예상한다"고 카빈은 확언한다.

Azure가 장기 성장 스토리의 기반을 제공하는 한편, 투자자는 마이크로소프트의 오픈AI 지분 소유가 별도의 잠재적 가치 창출원을 제공한다고 주장한다.

"우리는 오픈AI가 가까운 미래에 기업공개를 진행할 경우 마이크로소프트의 대규모 오픈AI 지분이 마이크로소프트의 밸류에이션에 크게 도움이 될 것으로 믿는다"고 카빈은 덧붙인다.

종합적으로 카빈은 마이크로소프트에 대해 강하게 느낄 충분한 이유가 있다고 보며, MSFT에 적극 매수 등급을 부여한다. (카빈의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가도 비슷한 견해를 보인다. 매수 35건과 보유 2건으로 MSFT는 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 557.64달러는 48%의 잠재적 상승 여력을 시사한다. (MSFT 주가 전망 참조)

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