애플 가격 인상 우려 과장됐을 수 있다... JP모건 분석

기술 대기업 애플(AAPL)이 지속되는 메모리 부족 사태로 인해 아이폰 가격을 인상할 수 있지만, 투자 회사 J.P. 모건(JPM)은 인상 폭이 일부 투자자들이 우려하는 것보다 훨씬 작을 것으로 예상하고 있다. 이달 초 퇴임 예정인 CEO 팀 쿡은 메모리 비용 상승으로 인해 일부 제품의 가격을 인상할 것이라고 확인했다. 그러나 5성급 J.P. 모건 애널리스트 사믹 채터지는 아이폰 18 시리즈가 일부 보고서에서 제시한 200달러 이상의 가격 인상이 아닌, 약 50달러 또는 중간 한 자릿수 퍼센트 수준의 보다 완만한 인상을 보일 것으로 예상하고 있다.

애플에 대해 매수 의견을 제시한 채터지는 애플이 부품 절감과 수직 통합 확대를 통해 압박의 일부를 줄일 수 있을 것이라고 말했다. 특히 애플은 자체 모뎀 기술을 더 많이 사용하고 퀄컴(QCOM)에 대한 의존도를 낮춤으로써 이익을 얻을 것으로 예상된다. 그는 또한 애플이 소비자 가격 기대치가 덜 확립된 폴더블 아이폰으로 가격 압박의 일부를 전가할 수 있다고 믿고 있다. 또한 애플은 높아진 하드웨어 비용을 상쇄하기 위해 일부 서비스의 가격을 인상할 수 있다.

그러나 주요 문제는 메모리 인플레이션이 아이폰당 전년 대비 100달러 이상의 비용 압박을 초래할 수 있다는 점이다. 그럼에도 불구하고 J.P. 모건은 애플이 부품 절감을 통해 약 40달러, 수직 통합을 통해 추가로 15달러를 상쇄할 수 있을 것으로 추정한다. 이는 평균 판매 가격 인상을 통해 회수해야 할 금액이 약 50달러 정도 남는다는 것을 의미한다. 결과적으로 채터지의 기본 시나리오는 아이폰 가격의 소폭 인상으로, 이는 아이폰의 총 마진 타격을 약 30bp, 애플 전체로는 약 20bp로 제한할 것이다.

애플은 지금 매수인가 매도인가?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 18건, 보유 11건, 매도 1건을 기록하며 AAPL 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 또한 주당 평균 AAPL 목표 주가 324.40달러는 8.4%의 상승 여력을 시사한다.