웰스파고, AI 기업 IPO 지연이 시장에 호재로 작용할 수 있다고 분석

월가의 웰스파고는 오픈AI 같은 주요 AI 기업들의 기업공개(IPO) 계획 지연이 실제로는 전체 주식시장에 긍정적일 수 있다고 밝혔다. 이 회사는 AI 기업들이 더 이상 상장을 서두르지 않는다면, 단기 수익 극대화 대신 사용자 확대에 다시 집중할 수 있다고 주장한다.

또한 단기 IPO가 줄어들면 시장에 유입되는 신규 주식 공급이 감소해 기존 AI 관련 주식에 대한 투자자 수요를 뒷받침할 수 있다. 이에 따라 웰스파고는 이번 지연을 AI 투자에 있어 후퇴가 아닌 긍정적인 환경으로 보고 있다. 흥미롭게도 핵심 쟁점은 웰스파고가 "토큰맥싱"이라고 부르는 것인데, 이는 AI 기업들이 도구를 더 저렴하고 쉽게 채택할 수 있도록 만드는 대신 토큰에 높은 가격을 매기는 것을 우선시한다는 의미다.

토큰은 사용자가 질문하거나 코드를 생성하거나 콘텐츠를 만들 때 AI 모델이 처리하는 작은 텍스트 또는 데이터 단위다. 웰스파고에 따르면, 잠재적 IPO 전에 수익성을 보여주려는 압박이 일부 AI 기업들로 하여금 채택 속도가 느려지더라도 토큰 가격을 높게 유지하도록 부추겼을 수 있다. 그러나 IPO 일정이 더 늦춰지면서 웰스파고는 AI 기업들이 더 많은 사용자를 유치하고 사용량을 늘리기 위해 다시 가격을 낮출 수 있다고 본다.

AI 인프라 기업에 긍정적

이러한 변화는 특히 AI 인프라 기업들에 긍정적일 수 있다. 토큰 가격 인하는 AI 기업의 마진을 압박할 수 있지만, 더 많은 사람과 기업이 AI 도구를 더 자주 사용하게 되면서 수요를 증가시킬 수도 있다. 사용량 증가는 컴퓨팅 수요 증가를 의미하며, 이는 칩, 데이터센터, 클라우드 용량, 네트워킹, 전력 인프라와 연결된 마이크로소프트(MSFT), 구글(GOOGL), 아마존(AMZN) 같은 기업들에 유리하다.

따라서 웰스파고는 투자자들이 "AI 인프라 하락 시 매수"해야 한다고 말한다. 다만 이 회사는 하반기에 주식 공급이 여전히 위험 요인이 될 수 있다고 경고했는데, 락업 만료로 신규 상장 기업의 초기 투자자들이 주식을 매도할 수 있기 때문이다.

어떤 AI 인프라 기업이 더 나은 매수 대상인가

전반적으로 위에서 언급한 세 가지 AI 인프라 주식 중 증권가는 MSFT 주식이 가장 큰 상승 여력을 가지고 있다고 본다. 실제로 MSFT의 평균 목표주가는 주당 562.56달러로 50.8%의 상승 여력을 시사한다.