HSBC "최근 조정에도 SK하이닉스가 최선호주"

HSBC는 메모리 칩 산업이 정점에 가까워지고 있다는 우려가 과도하다고 판단한다. 이 회사는 강력한 AI 수요가 향후 수년간 메모리 제조업체들의 실적 성장을 뒷받침할 것으로 전망한다. 또한 HBM(고대역폭 메모리) 가격 상승과 지속적인 클라우드 투자가 성장을 지원할 것으로 본다.

메모리 관련 주식 중 HSBC는 SK하이닉스에 가장 낙관적인 전망을 유지(SKHY)하고 있으며, HBM과 SO-CAMM2 메모리 분야에서의 선도적 지위를 근거로 제시했다. SO-CAMM2는 AI 서버용으로 설계된 차세대 메모리 기술이다. 최근 주가 조정에도 불구하고 HSBC는 SK하이닉스에 대한 매수 의견을 재확인했으며, 목표주가는 현재 수준 대비 83.5% 상승 여력을 시사한다. 이 회사는 SK하이닉스가 2027년까지 HBM 시장의 약 50~55%를 유지할 것으로 예상한다.

HSBC는 삼성전자(SSNFL)와 마이크론(MU)에 대해서도 매수 의견을 재확인하며, 세 회사 모두 메모리 가격 상승과 지속적인 AI 지출로 수혜를 받을 것이라고 밝혔다.

HSBC가 메모리 섹터에 낙관적인 이유

HSBC는 투자자들이 반도체 주식에 대해 더욱 신중해졌다는 점을 인정했다. 많은 이들이 메모리 가격 둔화와 업계 생산능력 증가를 우려하고 있다. 또 다른 이들은 주요 클라우드 제공업체들이 AI 인프라 지출을 줄일 수 있다고 걱정한다. 그러나 HSBC는 이러한 우려가 과도하다고 보며, 높은 HBM 가격이 시장을 뒷받침할 것으로 예상한다.

이 회사는 또한 차세대 메모리 기술의 채택이 확대될 것으로 본다. 동시에 AI 워크로드에 사용되는 NAND 칩 수요 증가가 또 다른 성장 동력을 제공할 것으로 전망한다. HSBC는 현재의 AI 붐을 1990년대 PC 슈퍼사이클에 비유했다. 이 회사는 AI가 데이터센터와 컴퓨팅 인프라에 대한 투자를 지속적으로 견인할 것으로 믿는다.

HSBC는 HBM 시장이 2025년부터 2028년까지 연평균 70% 성장하여 2028년에는 1,960억 달러 규모에 이를 것으로 전망한다. 또한 지속적인 AI 인프라 투자에 힘입어 글로벌 서버 출하량이 2026년 20%, 2027년 21% 증가할 것으로 예상한다.

애널리스트들에 따르면 어떤 메모리 주식이 가장 높은 상승 여력을 제공하는가?

SK하이닉스 ADR에 대한 커버리지를 시작한 애널리스트는 많지 않지만, 투자자들은 팁랭크스 주식 비교 도구를 사용하여 미국 상장 메모리 칩 주식들을 살펴볼 수 있다. 이들 중 마이크론 주식은 애널리스트들로부터 적극 매수 의견과 함께 73.5%의 가장 높은 상승 여력을 제시받고 있다.