엔비디아·마이크론·AMD... 키뱅크, 아시아 공급망 점검 후 목표주가 상향

반도체 주식에 대한 시장 심리가 반전됐다. 연초 이후 많은 반도체 주식에서 나타났던 대규모 랠리가 멈췄고, 막대한 AI 인프라 구축에 대한 기업 수익이 정당화되지 않을 수 있다는 우려가 커지면서 투자자들이 차익을 실현하는 가운데 많은 반도체 종목이 하락했다. 동시에 인플레이션 우려 증가, 금리 전망 변화, 광범위한 거시경제 불확실성으로 인해 고성장 기술주에서 자금이 이탈하고 있다.

하지만 이러한 우려가 실제 현장에서 나타나고 있을까? 키뱅크의 존 빈 애널리스트에 따르면 그 답은 '아니오'다. 최근 아시아 공급망 출장을 다녀온 후, 그는 반도체 생태계 전반의 수요가 현재 시장 심리가 시사하는 것보다 훨씬 강하다는 확신을 갖게 됐다.

"가장 주목할 만한 점은 지속적인 데이터센터 수요 강세가 반도체 전반에 걸쳐 광범위한 교차 흐름을 주도하고 있으며, 메모리 부족 지속, 추가 가격 인상, 공급 조건 긴축을 뒷받침하면서 PC와 플래그십 스마트폰 전반에 걸쳐 생산을 앞당기고 있다는 것"이라고 증권가 상위 1%에 속하는 빈 애널리스트는 말했다.

이러한 관찰 결과를 바탕으로 빈 애널리스트는 엔비디아 (NASDAQ:NVDA), 마이크론 (NASDAQ:MU), 어드밴스드 마이크로 디바이시스 (NASDAQ:AMD)를 포함한 여러 반도체 종목의 추정치와 목표주가를 상향 조정했다.

엔비디아에 대한 그의 점검 결과는 "엇갈렸지만 대체로 긍정적"이었다. 그는 베라 루빈 출시가 열 방열판 문제와 SK하이닉스의 HBM4 인증 지연으로 인해 일정보다 약간 늦어지고 있는 것으로 보인다고 지적했다. 그럼에도 불구하고 그는 자신의 전망에 대한 위험이 거의 없다고 보며, 엔비디아가 R200 대신 추가 B300 GPU를 출하함으로써 루빈 지연을 상쇄할 것으로 예상한다. 긍정적인 측면에서 빈 애널리스트는 엔비디아의 2027년 CoWoS 공급 전망을 110만 개 인터포저로 69% 상향 조정했으며, 이는 강력한 수요와 대부분의 출하가 루빈이 될 것이라는 기대를 반영하고, 루빈 울트라는 2027년 말에 기여할 것으로 예상된다.

이에 따라 빈 애널리스트는 NVDA의 목표주가를 310달러에서 330달러로 상향 조정했으며, 이는 향후 몇 개월 동안 주가가 약 59% 상승할 것임을 시사한다. 이러한 전망은 그의 비중확대(매수) 의견을 뒷받침하기에 충분하다.

엔비디아의 전망이 건설적으로 유지된 반면, 빈 애널리스트의 채널 점검은 마이크론에 대해 훨씬 더 강력한 그림을 그렸다. 공급망 논평은 2027년까지 메모리 조건이 긴축될 것이라는 점을 계속 지적했다. 이 5성급 애널리스트는 DRAM 가격이 2026년 3분기에 전분기 대비 15~20% 상승할 것으로 예상하며, NAND 가격은 30~40% 상승할 수 있다고 본다. 그는 또한 연간 HBM 가격 재설정이 2027년 1분기에 전년 대비 100~150%의 가격 인상을 주도하여 DRAM 평균 판매 가격과 매출총이익률을 모두 높일 것으로 예상한다.

이에 따라 빈 애널리스트는 MU 주식에 비중확대(매수) 의견을 부여하고, 목표주가를 1,600달러에서 1,750달러로 상향 조정했으며, 이는 향후 몇 개월 동안 주가가 106% 상승할 것임을 시사한다.

애널리스트는 AMD에 대해서도 낙관적이었다. 공급망 점검 결과 회사가 추가 서버 CPU 생산능력을 확보했으며, 이는 올해 15~20%의 예상 단위 성장을 뒷받침하고, 내년 생산능력은 50% 이상의 단위 성장을 주도하기에 충분하다고 한다. 빈 애널리스트는 또한 MI455/헬리오스 플랫폼이 2026년 하반기에 증산될 것으로 예상하며, 2026년 AI GPU 매출 168억 달러, 2027년 485억 달러를 계속 전망한다. 또한 CoWoS 공급은 올해 8만~9만 개에서 내년 13만 개로 확대될 것으로 예상된다.

이에 따라 빈 애널리스트는 AMD 주식에 비중확대(매수) 의견을 부여하고 목표주가를 530달러에서 725달러로 상향 조정한다. 이 수치가 달성되면 투자자들은 1년 후 44%의 수익을 거둘 것이다.

월가의 나머지 애널리스트들도 세 AI 칩 주식 모두에 대한 빈 애널리스트의 낙관적 입장을 광범위하게 공유한다. 마이크론은 가장 큰 상승 여력을 제공하며, 평균 목표주가 1,569.29달러는 향후 1년 동안 73.5%의 잠재적 상승을 가리킨다. 엔비디아의 컨센서스 목표가 309.94달러는 약 46%의 상승 여력을 시사하며, AMD의 평균 목표가 538.19달러는 애널리스트들이 현재 수준에서 보다 완만한 상승을 예상함을 나타낸다.

월가의 나머지 애널리스트들도 빈 애널리스트의 낙관적 전망에 광범위하게 동의하며, 세 AI 칩 주식 모두 매수 강력추천 컨센서스 의견을 받고 있다. 마이크론은 가장 큰 상승 여력을 제공하며, 평균 목표주가 1,569.29달러는 향후 1년 동안 73.5%의 잠재적 상승을 가리킨다. 엔비디아의 컨센서스 목표가 309.94달러는 약 46%의 상승 여력을 시사하며, AMD의 평균 목표주가 538.19달러는 애널리스트들이 현재 수준에서 보다 완만한 7% 상승을 예상함을 나타낸다. (MU 주가 전망 또는 NVDA 주가 전망 또는 AMD 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.