애플, 7월 30일 3분기 실적 발표 예정... 주요 투자자가 전망하는 주가 향방

애플(NASDAQ:AAPL) 투자자들은 올해 불만을 제기할 일이 거의 없었다. 주가는 연초 대비 약 20% 상승하며 AI 대장주인 엔비디아, 마이크로소프트, 아마존을 앞질렀다. 다음 중요한 시험대는 이달 말 7월 30일 회계연도 3분기 실적 발표 때 찾아온다.

실적 발표를 앞두고 팁랭크스에서 상위 2% 투자자로 평가받는 저스타포즈드 아이디어스(JI)라는 필명의 최고 투자자는 애플의 강력한 상반기 실적이 견고한 아이폰 수요와 지속적인 서비스 부문 성장에 힘입은 것으로 보고 있다. 성공적인 아이폰 17 출시가 더 강력한 교체 주기를 뒷받침했으며, 서비스 부문은 애플 iOS 생태계의 추가 수익화 덕분에 성장했다. 서비스 부문은 회계연도 2분기 매출의 27.9%를 차지했는데, 이는 과거 수준에 비해 크게 증가한 것이며 제품 부문보다 높은 매출총이익률을 기록했다.

이 투자자는 서비스 성장과 애플 하드웨어 사업 압박 사이의 균형에 많은 관심이 쏠릴 것으로 예상한다. JI는 애플이 메모리 비용 상승이 매출총이익률에 부담을 줄 것으로 경고했으며, 회계연도 3분기 가이던스가 이미 이러한 역풍을 일부 반영하고 있다고 지적한다. 그는 또한 메모리 비용이 향후 분기에 사업에 더 큰 영향을 미칠 수 있다는 경영진의 발언을 언급한다.

따라서 애플의 상반기 실적이 강력한 교체 수요 덕분에 좋았지만, 이 5성급 투자자는 하반기 기대치는 절제해야 한다고 믿는다. 그는 최근 애플 제품 전반의 가격 인상이 수요에 압박을 가할 수 있으며, 특히 소비자들이 재량 지출에 신중한 태도를 유지하고 있다고 지적한다.

JI는 또한 애플의 최근 주가 상승이 밸류에이션을 높은 수준으로 끌어올렸다고 주장한다. 회사가 강력한 잉여현금흐름, 개선되는 재무상태표, 주주환원 프로그램, 성공적인 생태계를 자랑하지만, 그는 "과도한 상승 모멘텀과 역사적 거래 추세 대비 프리미엄 밸류에이션으로 인해 안전마진이 최소화됐다"고 본다.

이에 따라 JI는 회계연도 3분기 실적이 강할 가능성을 보면서도, 회사의 가이던스가 핵심 요인이 될 것으로 믿는다. 그는 높은 메모리 비용, 최근 가격 인상 이후 수요 둔화, 가을 출시 예정인 애플 폴더블 아이폰을 앞두고 구매를 미루는 고객들, 최근 랠리 이후 지나치게 낙관적으로 변한 기대치 등 여러 리스크를 지적한다.

"이 랠리를 절벽 끝까지 쫓지 말라"고 JI는 요약했다. 이에 따라 저스타포즈드 아이디어스는 애플 주식에 보유(중립) 등급을 부여한다. (JI의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가 전망을 살펴보면, 9명의 애널리스트가 JI와 함께 중립 입장을 취하고 있으며, 추가로 17명의 매수와 2명의 매도 의견이 더해져 보통 매수 컨센서스 등급을 형성하고 있다. 평균 목표주가 329.44달러에 따르면, 주가는 당분간 박스권에 머물 것으로 예상된다. (AAPL 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.