종목예측
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거대 기술 기업 아마존(AMZN)이 강력한 분기 실적을 기록했다. 매출은 전년 동기 대비 20% 증가한 2,006억 달러를 기록했으며, 영업이익은 43% 증가한 275억 달러를 달성했다. 그러나 아마존은 그 어느 때보다 많은 자금을 지출하고 있다. 이에 따라 주가의 향후 방향은 AWS와 아마존의 다른 고수익 사업이 이러한 투자를 정당화할 만큼 빠르게 성장할 수 있는지에 크게 좌우될 것이다.
의심할 여지 없이 AWS는 아마존의 가장 큰 성장 동력으로 남아 있다. 실제로 클라우드 사업 매출은 37% 증가한 422억 달러를 기록하며 18분기 만에 가장 빠른 성장률을 보였다. 더 중요한 것은 AWS가 166억 달러의 영업이익을 창출했다는 점이다. 이는 전사 매출의 약 5분의 1에 불과했음에도 불구하고 아마존 전체 영업이익의 약 60%를 차지한 것이다. 따라서 AWS의 빠른 성장은 그 규모가 시사하는 것보다 아마존의 수익성에 훨씬 더 큰 영향을 미칠 수 있다.
회사의 AI 사업은 이러한 성장을 더욱 강화할 수 있다. 아마존은 AWS AI 사업과 맞춤형 칩 사업 모두 연간 매출 환산 기준 250억 달러를 돌파했다고 밝혔다. 두 사업 모두 세 자릿수 성장률을 기록하고 있다. 한편 앤트로픽과 오픈AI는 아마존의 트레이니엄 칩을 사용하기 위한 장기 계약을 체결했다.
아마존 베드록에 대한 수요도 증가하고 있다. 고객들은 2분기에 이전 모든 분기를 합친 것보다 더 많은 금액을 이 플랫폼에 지출했다. 따라서 아마존의 대규모 데이터센터 투자는 결국 수년간의 반복 매출을 창출할 수 있다. 그럼에도 불구하고 회사를 견인할 수 있는 AWS 외 매출도 상당하다. 예를 들어 광고 매출은 26% 증가했으며, 북미 매출은 16% 성장했다.
동시에 아마존은 상반기 동안 당일 또는 익일 배송되는 프라임 주문을 40% 이상 늘렸다. 중요한 점은 더 빠른 배송이 고객들의 주문 빈도를 높일 수 있으며, 광고는 아마존이 이미 마켓플레이스를 방문하는 쇼핑객들로부터 더 많은 수익을 올릴 수 있도록 돕는다는 것이다.
그럼에도 불구하고 아마존에는 리스크가 존재하며, 가장 큰 것은 아마존의 AI 확장 비용이다. 구체적으로 경영진은 2026년 예상 자본 지출을 2,000억 달러에서 약 2,200억 달러로 상향 조정했다. 이러한 지출로 인해 지난 12개월간 잉여현금흐름은 영업현금흐름이 개선되었음에도 불구하고 플러스 182억 달러에서 마이너스 76억 달러로 감소했다. 따라서 AI 수요가 둔화될 경우 아마존은 이러한 투자로부터 예상보다 적은 수익을 얻을 수 있다.
별도로 투자자들은 보고된 순이익 수치를 면밀히 살펴봐야 한다. 아마존은 이번 분기에 626억 달러를 벌어들였지만, 여기에는 주로 앤트로픽 투자로 인한 534억 달러의 세전 이익이 포함되어 있다. 이 이익은 아마존의 정상적인 사업에서 발생한 것이 아니며 앤트로픽의 가치 평가가 변경될 경우 달라질 수 있다.
월가에서 애널리스트들은 지난 3개월간 39건의 매수와 1건의 보유 의견을 제시하며 AMZN 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 평균 AMZN 목표주가는 주당 332.83달러로 20%의 상승 여력을 시사한다. (AMZN 주가 전망 참조).
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.