AMD 주가에 대해 최고 투자자가 "정당하다"고 말하다

어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ:AMD)는 금요일 6% 급등하며 한 주를 강세로 마감했다. 이는 사상 최대 규모의 투자등급 채권 발행을 완료하고 뱅크오브아메리카로부터 긍정적인 장기 전망을 받은 데 따른 것이다.

AMD는 4개 만기로 구성된 채권을 통해 47억5000만 달러를 조달했으며, 강력한 기관 수요 덕분에 당초 예상보다 유리한 조건으로 최장기 채권을 발행할 수 있었다. 이번 자금 조달로 AMD는 빠르게 확장 중인 AI 하드웨어 사업과 자본 지출에 투자할 수 있는 재무적 유연성을 확보했다.

한편 뱅크오브아메리카는 2030년 서버 CPU 시장 전망을 2100억 달러 이상으로 상향 조정하고 AMD를 최선호주로 선정했다. 이 은행은 에이전틱 AI의 성장이 데이터센터에서 CPU를 제어 계층으로서 더욱 중요하게 만들 것이며, 이는 인프라를 GPU 중심 모델에서 보다 균형 잡힌 CPU-GPU 혼합 모델로 전환시킬 가능성이 있다고 주장했다.

이번 상승으로 연초 대비 140% 상승한 주가에 더욱 힘이 실렸지만, 밸류에이션은 상당히 부담스러운 수준이다. AMD는 15개월 선행 주가수익비율 기준 약 31배에 거래되고 있으며, 이는 섹터 중간값 24배를 상회하는 수준이다.

그러나 주요 투자자인 더 제이 테시스(JT)는 AMD가 더 이상 AI 익스포저를 얻기 위한 저렴한 방법은 아니라는 점을 인정하면서도 AMD에 대한 강세 입장을 유지하고 있다.

주가 상승과 함께 밸류에이션이 높아진 것은 사실이지만, JT는 회사의 성장 전망, 강력한 실행력, AI 생태계 내 위치를 고려할 때 프리미엄이 여전히 합리적이라고 판단한다. JT에게 핵심 질문은 AMD가 절대적 기준으로 비싼지 여부가 아니라, 실적 성장이 밸류에이션을 정당화할 수 있는지 여부다. 현 단계에서 JT는 그것이 가능하다고 믿는다.

AMD의 최근 실적이 이러한 견해를 뒷받침한다. 데이터센터 수요는 특히 강력하며, 최근 분기 해당 부문 매출은 전년 동기 대비 두 배 이상 증가한 67억 달러를 기록했다. 이 사업은 AMD 전체 매출의 대부분을 차지하며, AI 인프라에서 회사의 역할이 커지고 있음을 보여준다. JT는 또한 AMD가 빠른 성장과 강력한 수익성을 결합할 수 있는 능력을 지적한다. 매출은 전년 대비 50% 증가했으며, 비GAAP 기준 매출총이익률은 56%에 달해 견고한 수요와 의미 있는 가격 결정력을 시사한다.

회사는 또한 AI 성장의 다음 단계를 위한 입지를 강화하고 있다. 타알라스 인수는 컴퓨팅 효율성과 AI 추론 역량 개선을 목표로 하며, 앤트로픽 및 마이크로소프트와 같은 주요 기술 기업들과의 파트너십은 확장되는 AI 생태계에서 AMD의 역할을 강화한다. JT는 이러한 관계를 AMD의 장기 경쟁력의 중요한 구성 요소로 보며, 회사가 AI, 데이터센터, 클라우드 컴퓨팅을 포함한 여러 매력적인 성장 시장에 노출되어 있다고 믿는다.

JT는 또한 밸류에이션을 AMD의 탁월한 재무 성과와 함께 평가해야 한다고 믿는다. 회사는 지난 1년간 상당한 매출 및 실적 성장을 달성했으며, 견고한 재무상태표와 건전한 수익성을 유지하고 있다. 주식이 프리미엄 밸류에이션을 받고 있지만, JT는 현재 궤적이 지속된다면 강력한 실적 성장이 그 프리미엄을 더욱 합리적으로 만들 수 있다고 주장한다. 장기적으로 지속적인 두 자릿수 성장은 실적이 주가를 따라잡으면서 AMD의 밸류에이션을 덜 부담스럽게 만들 수 있다.

그럼에도 불구하고 의미 있는 리스크는 여전히 존재한다. AMD는 AI 투자 사이클에 크게 의존하고 있으며, AI 심리가 악화되면 주가와 밸류에이션 모두 압박을 받을 수 있다. 클라이언트 및 게임 사업의 약세, 마진 압박, 엔비디아와의 경쟁, 광범위한 거시경제적 불확실성은 추가적인 우려 사항이다.

"하지만 그것이 내 기본 시나리오는 아니다"라고 이 5성급 투자자는 요약했다. "현재 내 견해는 어드밴스드 마이크로 디바이시스가 AI 기반 물결을 성공적으로 타고 있다는 것이다. 그리고 솔직히 말해서, 그것이 곧 바뀔 이유를 찾지 못하겠다. 매출과 순이익 성장은 여전히 뛰어나며, 이것이 나를 강세로 만든다."

따라서 더 제이 테시스는 이 주식을 매수로 평가한다. (더 제이 테시스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

대부분의 증권가 애널리스트들도 동의한다. 매수 27건 대 보유 6건을 기록하며, 이 주식은 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가가 647.04달러인 점을 고려하면, 12개월 수익률은 26%로 전망된다. (AMD 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 것입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.