엔비디아 주가, 다음 랠리를 위한 새로운 촉매 필요... HSBC가 찾아냈다

AI 칩 대기업 엔비디아(NVDA)가 8월 26일 실적을 발표하는 가운데, 시장의 기대감은 이미 매우 높은 상태다. 실제로 투자자들과 애널리스트들은 또 다른 강력한 분기 실적과 함께 젠슨 황 최고경영자의 낙관적인 전망을 예상하고 있다. 이는 실적만으로 또 다른 대규모 밸류에이션 상승을 달성하기 어렵게 만든다. 이에 따라 월가 애널리스트 12,492명 중 1,570위에 랭크된 4성급 HSBC(HSBC) 애널리스트 프랭크 리는 엔비디아가 주가를 더 끌어올리기 위해 새로운 촉매가 필요할 수 있으며, 오픈소스 AI가 그 역할을 할 수 있다고 보고 있다.

리는 실적 성장과 엔비디아의 제품 로드맵이 이미 투자자들에게 충분히 이해되고 있다고 주장한다. 따라서 또 다른 강력한 분기 실적은 시장이 예상하는 바를 단순히 확인하는 것일 뿐, 투자자들이 회사를 평가하는 방식을 바꾸지는 못할 수 있다. 그러나 오픈소스 AI는 다른 기회를 제공한다. 엔비디아는 오픈소스 모델이 현재 AI 토큰 생성에서 두 번째로 큰 범주를 차지한다고 밝혔다.

이는 소형 오픈 모델이 AI 에이전트와 기기에서 직접 실행되는 애플리케이션에 인기를 얻고 있기 때문에 중요하다. 이러한 모델이 더 쉽고 저렴하게 사용될수록, 더 많은 기업들이 최대 규모의 프론티어 모델에 의존하지 않고도 AI 제품을 구축할 수 있게 된다. 리에 따르면, 이는 엔비디아의 잠재 고객 기반을 소수의 주요 AI 연구소에서 수백만 명의 개발자로 확대할 수 있다. 자체 AI 시스템을 구축하는 정부들도 또 다른 수요원이 될 수 있다.

이러한 기회는 엔비디아에게 더 많은 인프라를 판매할 수 있는 또 다른 경로를 제공하며, 이는 회사가 AI 컴퓨팅 자금 조달을 더 쉽게 만들기 위해 노력하는 이유를 설명하는 데 도움이 된다.

엔비디아, AI 인프라 자금 지원에 나서

이달 초 엔비디아는 주요 금융 기업들과 파트너십을 맺고 AI 데이터센터에 5,000억 달러 이상을 투입할 수 있는 금융 플랫폼을 구축했다. 이 그룹에는 아폴로 글로벌 매니지먼트(APO)와 블랙록(BLK), 그리고 다른 대형 투자자들이 포함되어 있다. 이는 기업들이 엔비디아 하드웨어를 사용할 데이터센터를 구축하는 데 필요한 자금을 더 쉽게 확보할 수 있도록 하기 위한 것이다.

엔비디아는 이어서 오하이오주에 계획된 SB 에너지의 8기가와트 AI 캠퍼스에 최대 1,050억 달러의 재정 지원을 제공하기로 합의하며 한 걸음 더 나아갔다. 이 지원에는 신용 보증과 일부 장비의 미래 가치에 대한 보호가 포함된다. 오픈AI가 이 캠퍼스를 임대할 것으로 예상되며, 이 캠퍼스는 엔비디아의 AI 인프라에서 운영될 예정이다.

결과적으로 엔비디아는 고객들이 훨씬 더 큰 규모로 이러한 칩을 구매하고 배치하는 데 필요한 자금을 찾을 수 있도록 돕고 있다. 이는 고객들이 그렇지 않으면 자금 조달이 너무 비싼 프로젝트를 구축할 수 있게 되므로 시간이 지남에 따라 더 많은 엔비디아 매출을 뒷받침할 수 있다.

그러나 재정 보증을 제공함으로써 엔비디아는 이러한 프로젝트와 관련된 일부 위험도 떠안고 있다. 따라서 투자자들은 이 전략이 엔비디아가 자체 대차대조표에 부담하는 추가 재정 노출을 정당화할 만큼 충분한 추가 칩 수요를 창출하는지 지켜봐야 할 것이다.

NVDA 주식은 매수하기 좋은가?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 아래 그래픽에 표시된 바와 같이 지난 3개월 동안 26건의 매수 의견을 바탕으로 NVDA 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 평균 NVDA 목표주가인 주당 301.82달러는 40.4%의 상승 여력을 시사한다. (NVDA 주가 전망 참조).