브로드컴 주가 바닥 찾기... 월가의 전망은

브로드컴 (NASDAQ:AVGO) 주식이 수요일 약 1.3% 하락했다. 이는 단기적으로는 크게 우려스러워 보이지 않지만, 조금 더 넓은 시각에서 보면 상황이 달라진다. 최근 하락으로 AVGO는 4월 9일 이후 최저 수준으로 떨어졌으며, 6월 고점 대비 약 27% 하락한 상태다. 바닥을 찾고자 하는 투자자들은 그동안 무엇이 변했는지 살펴볼 필요가 있다.

최근 우려는 브로드컴이 구글에 공급하는 맞춤형 칩과 관련이 있으며, 이는 브로드컴의 AI 성장 스토리에서 핵심적인 부분이었다. 지난주 마벨이 구글과 AI 가속기를 포함한 여러 맞춤형 실리콘 프로그램을 다루는 확대 계약을 발표했다. 이 소식 이후 브로드컴 주가가 하락했는데, 시장이 마벨이 구글의 향후 칩 지출에서 더 큰 몫을 차지할 수 있을지 저울질하기 시작했기 때문이다.

그러나 구글이 브로드컴과의 관계를 완전히 끊은 것은 아니다. 지난 4월 두 회사는 구글의 텐서 프로세싱 유닛 차세대 제품과 2031년까지 연장되는 AI 랙용 부품을 포함하는 장기 계약을 체결했다. 따라서 마벨은 브로드컴을 완전히 대체하기보다는 브로드컴과 함께 더 큰 역할을 맡게 된 것으로 보인다. 다만 투자자들은 이처럼 중요한 고객에게 다른 공급업체가 더 가까이 다가가는 것을 분명히 달가워하지 않는다.

이러한 민감성은 수치를 살펴보면 더 쉽게 이해할 수 있다. 브로드컴은 2분기에 108억 달러의 AI 매출을 기록했으며, 이는 전년 대비 143% 증가한 수치다. 경영진은 이어 3분기에 160억 달러를 기록할 것으로 전망했는데, 이는 200% 이상의 성장을 의미한다. 기대치가 이렇게 높은 상황에서 향후 맞춤형 칩 매출에 대한 어떤 위협이라도 투자자들이 AVGO에 지불할 의향이 있는 가격을 재고하게 만들 수 있다.

한편 엔비디아가 오늘 장 마감 후 실적을 발표하며, 마벨이 목요일 자체 실적을 발표하기 전에 투자자들에게 AI 인프라 지출에 대한 또 다른 중요한 시각을 제공할 예정이다.

전반적으로 월가는 최근 주가 흐름이 시사하는 것보다 브로드컴의 장기 전망에 대해 훨씬 덜 우려하는 것으로 보인다. AVGO는 이 주식을 커버하는 30명의 애널리스트를 기준으로 매수 27건, 보유 3건을 포함해 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 목표주가 역시 바닥을 찾는 투자자들에게 똑같이 낙관적인 이야기를 전한다. 브로드컴의 평균 목표주가 509.96달러는 최근 가격 353달러 대비 약 45% 상승 여력을 시사한다. (AVGO 주가 전망 참조)