아마존 주가 상승여력 19%...모펫내선슨 `클라우드 비용 부담에도 강세 전망`

아마존(AMZN)이 화요일 2% 상승한 212.77달러에 마감한 가운데, 월가의 유력 애널리스트가 추가 상승 여력을 전망했다. 모펫내선슨의 마이클 모턴 애널리스트는 최신 보고서에서 아마존의 목표주가를 250달러에서 253달러로 상향 조정하고 매수 의견을 유지했다. 이는 현재 주가 대비 약 19%의 상승 여력을 시사한다. 모턴은 클라우드 사업의 비용 압박이 시간이 지남에 따라 증가하더라도 아마존이 2025년과 2026년 이익 전망치를 상회할 것으로 전망했다.

모턴 애널리스트는 1년 기준 70%의 예측 적중률과 평균 22.5%의 수익률을 기록하고 있다.

주요 분석

모턴 애널리스트는 아마존이 쇼핑 사업으로 유명하지만, 실제 수익은 아마존웹서비스(AWS)와 광고 사업에서 나온다고 설명했다. 아마존이 1분기 실적 발표에서 클라우드 사업에 대한 상세 정보를 공개한 후, 모턴은 AWS 전망을 수정했으며 대부분의 애널리스트들이 아마존의 대규모 클라우드 투자로 인한 비용 상승을 과소평가하고 있을 수 있다고 지적했다.

그는 아마존이 AWS 확장을 위해 '2024년부터 2026년까지 약 2000억 달러'를 지출할 것으로 추산했으며, 이는 주로 서버와 네트워크 장비에 투자될 것이라고 밝혔다. 이로 인해 AWS의 감가상각 비용은 '2024년 4분기 13%에서 2026년 4분기 23%'로 증가할 전망이며, AWS 이익률은 약 10%포인트 하락할 수 있다.

그러나 모턴은 이러한 마진 압박에도 불구하고 아마존의 전망에 대해 긍정적인 입장을 유지했다. 그는 향후 18개월, 특히 2025년 AWS 마진에 대해 대부분의 애널리스트들보다 낙관적인 전망을 제시했다. 강력한 수요, 비용 효율성 개선, 고마진 광고 사업의 꾸준한 성장에 힘입어 2025년과 2026년 모두 이익 전망치를 상회할 것으로 예상했다.

253달러로 상향 조정된 목표주가는 아마존의 단기 실적 개선이 아직 주가에 충분히 반영되지 않았다는 판단을 반영한다.

시장 전망

전반적으로 월가는 아마존 주식에 대해 강한 매수 의견을 제시하고 있다. 47개의 매수와 1개의 보유 의견을 종합한 결과 강력 매수 의견이 도출됐다. 아마존 주식의 평균 목표주가는 243달러로, 14.21%의 상승 여력을 시사한다.